Центробанк снова на арене: Эльвира Набиуллина на Московском финансовом форуме заявила, что чем больше дефицит бюджета, тем жёстче должна быть денежно-кредитная политика. Звучит строго, почти как угроза. Но что это значит для обычных граждан, объяснил экономист Константин Двинский.
А с вами на связи я, Станислав Марулёв, юрист по банкротству физических лиц и эксперт в области финансов с опытом более 10 лет. Вступайте в мое сообщество во Вконтакте, чтобы всегда быть в курсе последних новостей по финансам, пенсиям, долгам и кредитам.
Ранее регулятор “пугал” перегревом экономики, теперь же в качестве нового монстра выступает дефицит бюджета. Снижение ключевой ставки? Только осторожно, шаг за шагом, словно по минному полю. Но вот проблема: именно политика ЦБ и провоцирует рост этого самого дефицита. Логика, мягко говоря, закольцованная.
Ставка: почти 20% против здравого смысла
Набиуллина снова говорила о предсказуемости, инфляционных рисках и необходимости аккуратности. А вот министр финансов Антон Силуанов намекнул: если бы ставку снизили, экономика наконец-то смогла бы вдохнуть полной грудью.
Но ставка остаётся на уровне, который экономисты называют “запредельным”: в 2025 году прогнозируется около 19,2% против скромных 7–8% ещё пару лет назад. Для понимания: каждый процент снижения ключевой ставки экономит бюджету примерно 280 млрд рублей.
Если бы удержали хотя бы 10%, вместо почти 20%, страна сберегла бы более 2,5 трлн рублей! Это сопоставимо с расходами на образование и здравоохранение вместе взятыми. Выходит, половина социальной сферы попросту уходит на обслуживание последствий политики ЦБ.
Долг под 14,5% и карман с дыркой
Минфину сегодня приходится занимать под 14,5% годовых — именно под такую доходность размещаются новые облигации федерального займа (ОФЗ). Даже если завтра ставка пойдёт вниз, государство ещё долгие годы будет выплачивать этот дорогой долг.
А бюджет уже трещит по швам. Глубже лезть в казну — значит, рисковать найти там лишь протёртую подкладку.
Курс рубля: укрепление, которое бьёт по доходам
Есть ещё одна сторона медали: курс рубля. Минфин планировал 95 рублей за доллар, но ЦБ решил бороться с инфляцией через укрепление валюты. В итоге рубль оказался крепче прогноза, инфляция пошла вниз — формально успех. Но вот неприятный нюанс: каждый рубль укрепления бьёт по доходам бюджета.
Итог — казна потеряла свыше 1 трлн рублей. И это уже не разовый сбой, а системная ошибка: Минфин и ЦБ играют в разные игры, а платить приходится нам всем.
Счёт на триллионы: кто платит за чужие игры
Высокая ставка забирает 2,5 трлн рублей, курс рубля — ещё 1 трлн. В сумме почти 3,5 трлн рублей потерь для бюджета только в 2025 году. Это цена монетарной политики, где каждый шаг Центробанка оборачивается минусом для экономики.
И правительство здесь фактически бессильно. Расходы на экономику урезаны до минимума, ВПК и социальные статьи трогать нельзя. Остаётся только одно — занимать всё больше, но чем дальше, тем дороже.
Монополия Центробанка: “страшилка” как инструмент власти
Министерство финансов управляет налогами, расходами и заимствованиями, но не контролирует цену денег, по которой само же и занимает. ЦБ имеет монополию: от ключевой ставки до валютных механизмов.
И вот парадокс: “страшный” дефицит, на который указывает регулятор, — результат его же собственной политики. Получается, что ЦБ превратился из инструмента регулирования в судью, игрока и арбитра в одном лице. Любое отклонение от монетаристской догмы объявляется риском — и подавляется высокой ставкой.
Проигрывает же в итоге не Силуанов и не Набиуллина. Проигрываем мы. Каждый.
Моё личное мнение
На самом деле, эта история больше напоминает спектакль с двумя главными актёрами, которые играют в разные пьесы на одной сцене. Один тянет одеяло бюджета, другой — душит ставкой и курсом.
А мы, зрители, сидим в зале и оплачиваем весь банкет своими налогами и падением реальных доходов. И пока у Центробанка остаётся монополия на “цену денег”, говорить о здоровом экономическом росте — всё равно что ждать урожай на выжженной земле.
А как думаете вы: Центробанк действительно защищает экономику от инфляции или просто создал новую “страшилку”, за которую теперь платим все мы? Обязательно делитесь своим мнением в комментариях.
Также подписывайтесь на мой канал, это мотивирует меня чаще писать для вас статьи на разные популярные темы.
Популярное на канале: