🇷🇺 Акции падают. Говорим о перспективах в 2026 году
На текущий момент, рынок акций $IMOEXF продолжает тестировать очередную поддержку: 2650 пунктов, пробой которой вновь отправит нас к декабрьским минимумам 2024 года - уровню 2500.
Данная коррекция - результат негативных новостей со всех фронтов: в геополитике, в новых налогах и в риске увидеть затяжную высокую ставку. Многие компании показывают результаты хуже 2024 года, а будущие перспективы пока не дают позитивных взглядов.
Такое колоссальное давление на экономику очень сложно пережить в затяжном горизонте. Минэк хоть и ожидает в 2026 году рост ВВП на 1,5%, но пока не понятно за счет чего. Если текущий год мы закроем дай бог ростом на 1%.
Отсюда, на наш взгляд, самое логичное что может помочь:
☝️ Дальнейшее снижение ставки. Именно этот фактор, поможет стабилизировать рецессию в экономике и хоть как то поддержать налоговый план. Ведь если экономика катится вниз - логично что и налоговые отчисления (которые так нужны для закрытия дефицита бюджета) будут все меньше и меньше.
☝️Окончание конфликта. Пока выглядит маловероятно, но если такое произойдет, то государство может неплохо сократить военные расходы, тем самым, помочь бюджету. Плюсом будет снижение инфляции, а через какое то время возможен приток иностранных инвестиций.
Если вернуться к вопросу о ставке - то важный маркер, это конечно же инфляция. По вчерашним данным мы видим, что недельная инфляция с 23 по 29 сентября продолжает плавное ускорение: 0,13% с 0,08%. Но годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 29 сентября уменьшилась до 8,01% с отметки 8,12%, зафиксированной неделей ранее.
Новые налоги (тот же рост НДС на 2%) конечно дадут свое влияние на инфляцию, вероятно также на 1-2%, но пока данные выглядят более чем хорошо. 2025 год например, можно закрыть с инфляцией около 6%, что в рамках прогноза ЦБ.
🔔Краеугольный вопрос всего один: будет ли ЦБ снижать ставку более активно? Ведь с одной стороны на 2026 год стоит плановая инфляция около 4%. А с другой - бюджету нужно больше налогов и ВВП катится вниз. Если рассмотреть базовый вариант со средней ставкой 12-13%, экономику можно будет реанимировать.
Как правило около этой ставки бизнес тоже начнет оживать, но не забываем про лаг во времени. Более дешевые деньги попадут в экономику и в результаты бизнеса - минимум через пару кварталов. Отсюда и следует, что в базовом сценарии благоприятный год для рынка будет конец 2026 - весь 2027 год.
🤔 Покупать ли акции сейчас? Если в надежде получить быстрый рост рынка - наверное не стоит. Но чем ближе мы будем подходить к стадии оживления экономики - тем выше будут цены на бумаги. Поэтому, среднесрочно можно начинать формировать портфель плюс минус у текущих цен.
Мы регулярно делаем подборки и подробные инвест идеи, но сейчас покажем наш топ компаний, что уже находятся на сильных уровнях. Дальнейшее снижение ставки будет на руку: $RENI, $SVCB, $RTKMP, $VTBR, $SMLT, $T. Ближе к уровню 2500 пунктов по IMOEX начнем входить в позиции более агрессивно. В том числе в нашей стратегии Ключи к рынку, дабы сформировать крепкий среднесрочный портфель.
💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт, чтобы повысить доходность!
#пт_анализрынка
