Минфин планирует в ближайшие три года активно наращивать свои заимствования. Другими словами, государство будет брать в долг больше денег, чем планировалось раньше.
В этом году сумма, которую государство планирует занять, выросла почти на 2,1 триллиона рублей. На следующие годы (2026-2028) планы по заимствованиям также увеличились.
В итоге, общий размер государственного долга будет расти. К 2028 году он может достигнуть 53,8 триллиона рублей. Важно, что большая часть этих денег – это долги перед российскими инвесторами, а не перед иностранцами.
Почему это важно для нас?
Когда государство активно занимает деньги, оно как бы "забирает" их с рынка. Это может затруднить для частных компаний привлечение средств на свои проекты.
Представьте, что на рынке есть ограниченное количество денег, и государство, как крупный игрок, может "перехватить" большую их часть.
Банк России выражает опасения, что это может "вытеснить" частные размещения облигаций.
Также высокие государственные займы могут повлиять на ключевую ставку ЦБ. Если государство много занимает, это может сигнализировать о возможном разогреве экономики.
В таких условиях ЦБ может быть осторожнее со снижением ключевой ставки. А высокие ставки означают, что кредиты для всех остаются дорогими.
Кроме того, само по себе обслуживание этого растущего долга – то есть выплата процентов по нему – требует огромных сумм.
Почти 4 триллиона рублей в 2026 году будут потрачены только на проценты по госдолгу. Это немалая часть государственного бюджета.
С другой стороны, для инвесторов, которые покупают облигации (государственные или корпоративные), рост объемов заимствований может означать более привлекательные условия – доходность по облигациям может расти.
Однако для самих компаний, выпускающих облигации, это усложняет привлечение финансирования.
Как государство планирует занимать?
Минфин, скорее всего, будет использовать облигации с плавающей ставкой. Это означает, что процент по ним будет меняться. Эта практика уже не новая.
В итоге мы приходим к тому, что рост государственных заимствований – это сложный финансовый маневр.
С одной стороны, он помогает финансировать важные государственные нужды. С другой – может усложнить жизнь частному бизнесу, сохранить высокие ставки по кредитам и увеличить расходы на обслуживание самого долга.