Участники рынка считают положение ритейлера устойчивым.
X5, ведущая продуктовая розничная компания России, управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик», объявила о новом прогнозе ожидаемых финансовых результатов 2025 года. В связи с наблюдаемым в текущем году охлаждением экономики РФ, существенным замедлением спроса на рынке продовольственной розницы при сохранении факторов давления на рентабельность бизнеса компания ожидает показатель рентабельности скорректированной EBITDA в 2025 году в диапазоне 5,8-6,0%. Ранее озвученный прогноз по темпам роста выручки (около 20%) на 2025 год сохраняется.
«На корпоративном фронте стоит выделить X5, где акции показывают признаки “бычьего” поглощения после дивидендного гэпа, хотя сам ритейлер пересмотрел прогноз рентабельности EBITDA в сторону понижения. Подобные шаги могут повторить и другие компании, учитывая охлаждение экономики», — полагает Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам».
«Корректировка ориентиров по рентабельности связана с общим замедлением темпов роста экономики и растущими расходами. Исходя из этого скорр. EBITDA компании может вырасти на 8%, что ниже, чем в 2024 г. (+17%), а чистая прибыль - сократиться до ~90 млрд руб. в связи с высокими финансовыми расходами. Несмотря на это, считаем компанию крепкой историей на длинном горизонте за счет экспансии в регионы, активной цифровизации и роботизации бизнеса, плюс платящей дивиденды (по итогам этого года ждем ~300 руб./акцию). Наш таргет на 12 мес. - 4385 руб», — пишет Екатерина Крылова, эксперт аналитического центра ПСБ.
«Корректировка прогнозов дополнительно убеждает нас, что компания будет ориентироваться на нижнюю часть диапазона 1,2-1,4х ND/EBITDA при определении предстоящих квартальных дивидендов. По нашим оценкам, группа рекомендует к выплате около 300 руб. на акцию. В моменте изменение прогнозов с повышением CAPEX и снижением ожидаемой рентабельности является негативным, но оно не влияет на общий инвестиционный профиль компании. Мы по-прежнему рекомендуем “Покупать” акции X5 с целевой ценой 4320 руб. за бумагу», — комментирует Артем Михайлин, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал».
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.