Рост есть, деньги есть. Куда же они деваются? Разбираем финансовый пазл.
Привет! Это «ОтчётыБезШума» — здесь мы разбираем финансы компаний без сложных терминов. Сегодня на столе — отчет Яндекса за первое полугодие 2025 года. Поехали!
---
1. 📊 Отчет о прибылях и убытках (ОПУ)
Выручка: 639 млрд руб. (+33,8% за год)
Рост обеспечен всеми ключевыми направлениями: Поиск, Маркет, Такси, Плюс.
Чистая прибыль: 5,4 млрд руб. (против убытка в 11,7 млрд год назад)
Прибыль появилась, но она скромная. Почему? Компания много тратит на развитие:
- Расходы на персонал ↗️
- Логистика и маркетинг ↗️
- Вознаграждения сотрудникам акциями (SBC) — 26,8 млрд руб. 💸
---
2. ⚖️ Бухгалтерский баланс
Активы:
- Внеоборотные (техника, ПО, патенты) — 654 млрд (+62 млрд)
- Оборотные (деньги, запасы, дебиторка) — 491 млрд (-15 млрд)
Денег на счетах стало меньше — 182 млрд (было 211 млрд). Часть ушла на дивиденды и долги.
Обязательства:
- Долг вырос до 250 млрд руб.
- Но! Чистый долг (долг минус деньги) = 67 млрд — это немного.
Долг/EBITDA LTM = 0,4
Это хороший показатель — долговая нагрузка комфортная.
---
3. 💸 Отчет о движении денежных средств (ОДДС)
Операционный поток (OcF): +81,8 млрд
Компания хорошо генерит деньги от основной деятельности.
Инвестиции (CapEx): -53,9 млрд
Вложили в технологии, инфраструктуру, покупку компаний.
Финансовый поток: -47,8 млрд
Сюда вошли:
- Погашение долга: -94,2 млрд
- Новые займы: +85,2 млрд
- Дивиденды: -30,1 млрд 🎁
FCFF (Свободный денежный поток): +70,7 млрд
Считаем так:
OcF + [Проценты × (1 – налог)] – CapEx
Показатель положительный — компания может развиваться и платить долги.
---
🔍 Итоги и выводы:
✅ Хорошо:
- Сильный рост выручки
- Уверенный операционный поток
- Низкий долг/EBITDA
- Платят дивиденды
⚠️ Надо следить:
- Чистая прибыль всё ещё мала
- Оборотный капитал отрицательный — есть риски ликвидности
- Много тратят на акции для сотрудников
В целом — Яндекс растёт, но много реинвестирует в себя. Денежный поток сильный, долги под контролем. Но новичкам стоит помнить: высокая капитализация (P/BV = 5,39) уже заложила много ожиданий.
---
Источник: Промежуточная отчетность МКПАО «ЯНДЕКС» за 6 месяцев 2025 года
Не является инвестиционной рекомендацией
👉 Подписывайтесь на канал: