Согласно данным Национального банка Беларуси, в августе 2025 года удельный вес наиболее ликвидных денежных средств (агрегат М1) в рублевой денежной массе сократился на 1,6% в годовом исчислении — с 54,6% до 53%, или до 31,69 млрд руб. При этом общий объем рублевой денежной массы вырос на 26,1%, достигнув 59,78 млрд руб. Об этом сообщает «Экономическая газета».
Сокращение доли «быстрых денег» (агрегат М1, включающий наличные деньги и переводные депозиты) свидетельствует об эффективности политики Нацбанка по переводу части денежной массы в сберегательные инструменты. Так, депозиты физических лиц за год выросли на 38,3%, до 13,19 млрд руб., а депозиты юридических лиц — на 23,4%, до 12,37 млрд руб. Несмотря на это, абсолютный объем агрегата М1 продолжает расти: его прирост за год составил 22,4%, а объем наличных денег в обороте увеличился почти на 25%, до 13,78 млрд руб.
Эти изменения имеют двоякие последствия для экономики. С одной стороны, рост сбережений позволяет банкам использовать эти средства для инвестиционных целей. С другой стороны, объем денег в розничном обороте растет темпами, значительно превышающими прирост национального производства. Это создает инфляционное давление на внутреннем рынке и стимулирует приток потребительского импорта.
Перед финансово-экономическими регуляторами стоит сложная задача: поддерживать инвестиционную активность из внутренних источников (в условиях дефицита внешних инвестиций), одновременно контролируя инфляцию и обеспечивая стабильность национальной валюты.