Ограничения на производство в Китае «существенно изменили рынок» и помогли сократить запасы на складах
Цены на алюминий на мировом рынке растут из-за ограниченного предложения, повышенного спроса и введения пошлин американским президентом Дональдом Трампом. Эксперты предполагают, что ситуация будет ухудшаться в ближайшие месяцы.
В текущем году цены на алюминий на региональных рынках США значительно возросли после того, как Трамп ввёл 50-процентный сбор на импорт металла, который используется в автомобильной и упаковочной промышленности. В результате премия Среднего Запада, которая представляет собой надбавку к лондонской цене за доставку в США, увеличилась на 177%, достигнув рекордного уровня более 70 центов за фунт.
Лондонская биржа металлов, являющаяся мировым эталоном, также зафиксировала рост цен примерно на 17% по сравнению с апрельским минимумом после объявления Трампом о введении масштабных тарифов в честь «дня освобождения». Аналитики предупреждают, что сокращение производства в Китае и ограничение плавильных мощностей в других странах мира в сочетании с растущим спросом могут привести к дальнейшему росту цен на алюминий.
Запасы металла на складах Лондонской биржи металлов в Европе и Северной Америке почти достигли исторического минимума, а запасы на Шанхайской фьючерсной бирже с начала апреля сократились вдвое. Томас Штробель, инвестиционный стратег UniCredit, отметил, что сохраняющийся спрос, связанный с экономическими мерами стимулирования в Китае, и ограниченное производство могут привести к росту цен на алюминий к концу года. Он также добавил, что рост импорта в США и низкие запасы во всём мире могут вызвать проблемы с поставками.
Аналитики из Bank of America прогнозируют, что профицит алюминия в этом году сменится дефицитом к 2026 году. По их оценкам, к концу 2026 года цены могут достичь 3000 долларов за тонну, что значительно выше текущего уровня чуть более 2700 долларов. Аластер Манро, старший стратег по металлам в Marex, отметил, что премии на Среднем Западе США выросли из-за тарифов, а не из-за повышенного спроса. Европейские премии увеличились из-за изменения географических потоков и дефицита предложения.
Дефицит на рынке стал более выраженным из-за ограничений, введённых Китаем в 2017 году для решения проблемы избыточных производственных мощностей. Согласно этим ограничениям, годовой объём производства алюминия в Китае не должен превышать 45 миллионов тонн. Рэйчел Чжан, руководитель отдела исследований материалов в Китае в Morgan Stanley, подчеркнула, что из-за этих ограничений Китай должен стать нетто-импортёром алюминия.
Рост цен на энергоносители в Европе после начала конфликта на Украине в 2022 году привёл к закрытию нескольких алюминиевых заводов, в то время как производство в странах, таких как Индонезия и Индия, восстанавливается медленно. Дэвид Уилсон, директор по товарной стратегии в BNP Paribas, отметил, что ограничения производства в Китае существенно изменили рынок.
Впервые за последние 20 лет рынок столкнулся с вопросом о том, откуда будут поступать новые поставки. Краткосрочная напряжённость на рынке также могла усилиться из-за крупных позиций, открытых некоторыми трейдерами. По данным группы, один из участников рынка в настоящее время владеет более чем 90% алюминия, доступного в складской сети Лондонской биржи металлов.
В глобальной сети складов в настоящее время хранится примерно половина металла, который был год назад. По данным Лондонской биржи металлов на конец августа, около половины хранящегося металла имеет российское происхождение. Некоторые покупатели избегают закупок у России после конфликта на Украине, однако аналитики отмечают, что это помогает удовлетворить спрос Китая на металл.
Нил Уэлш, руководитель отдела металлов в Britannia Global Markets, отметил, что российский алюминий всё чаще находит новый рынок в Китае.
Ясемин Эсмен из Fastmarkets предполагает, что премия на Среднем Западе США может ещё больше вырасти, когда компании и трейдеры возобновят активную деятельность после летнего затишья, учитывая ограниченные запасы на суше.
Из-за новых импортных пошлин в США металл из Канады, крупнейшего поставщика рафинированного алюминия в США, всё чаще перенаправляется в обход южного соседа. Однако алюминиевый лом, на который не распространяются тарифы Трампа, продолжает продаваться в США без пошлин. Эсмен также отметила, что алюминиевый лом «со всего мира» продолжает поступать в США и переплавляться здесь.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Financial Times.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Цена алюминия в США достигла рекорда на фоне сокращения запасов и неопределенностей в замене импорта
Доля российского алюминия на складах в Лондоне снизилась в июне