Президент США Дональд Трамп вновь взбудоражил деловые круги, выступив с предложением изменить традиционный формат финансовой отчётности публичных компаний. В своём посте в Truth Social он заявил, что американским корпорациям стоит отказаться от публикации квартальных отчётов и перейти на полугодовые, что, по его словам, позволит сократить издержки и освободить менеджмент от давления краткосрочных показателей.
Президент США Дональд Трамп подчеркнул, что нынешняя практика заставляет топ-менеджеров слишком сильно концентрироваться на результатах ближайших трёх месяцев, в ущерб стратегическому развитию. Он привёл пример Китая, где, по его словам, компании планируют бизнес на десятилетия вперёд, в то время как в США бизнес живёт от отчёта к отчёту.
«Китай смотрит на горизонты 50–100 лет, а мы измеряем успех кварталом. Это неправильно!» — написал Трамп.
Хотя заявление президента вызвало волну обсуждений, сама дискуссия об уместности квартальной отчётности ведётся не первый год. В 2018 году Уоррен Баффет (Berkshire Hathaway) и Джейми Даймон (JPMorgan Chase) опубликовали совместную статью в Wall Street Journal, где призвали отказаться от квартального прогнозирования прибыли. По их мнению, практика составления прогнозов подталкивает компании к манипуляциям и приоритету краткосрочных целей, в ущерб устойчивому росту и инновациям.
Однако стоит отметить: речь тогда шла о прогнозах, а не о самих отчётах. Квартальная отчётность в США регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и является обязательной, в то время как прогнозы компании предоставляют добровольно.
Сторонники действующей системы подчёркивают, что квартальная отчётность обеспечивает прозрачность и оперативный доступ инвесторов к информации.
«Если взвесить все за и против, то преимущества нынешнего порядка перевешивают», — отмечает Арт Хоган, главный рыночный стратег в B Riley Wealth Management. — «Ждать шесть месяцев ради официальных данных — это больше проблем, чем пользы».
В защиту системы выступают и сторонники GAAP (Generally Accepted Accounting Principles — общепринятых стандартов бухучёта), благодаря которым отчётность американских компаний считается одной из самых надёжных и прозрачных в мире.
Трамп сослался на Китай, утверждая, что там действуют более «дальновидные» правила. Однако на деле китайские компании, котирующиеся на местных биржах, обязаны публиковать отчёты даже чаще, чем в США: квартальные, полугодовые и годовые. В Гонконге требования мягче — отчёты публикуются раз в шесть месяцев.
В Европе и Великобритании полугодовая отчётность является стандартом, однако компании могут выпускать квартальные отчёты по собственному желанию. При этом аналитики подчёркивают: сравнивать американские и европейские рынки некорректно, ведь в США сосредоточены крупнейшие корпорации с капитализацией в триллионы долларов и стремительными темпами роста.
Интересно, что ранее в этом году крупнейший в мире суверенный фонд — Норвежский нефтяной фонд — также предлагал перейти к полугодовой отчётности, чтобы компании могли сосредоточиться на долгосрочных перспективах. Похожую позицию занимает и альтернативная площадка Long-Term Stock Exchange, которая выступает за снижение давления краткосрочной прибыли на бизнес.
На данный момент предложение Трампа остаётся лишь инициативой. Изменить порядок отчётности может либо SEC, либо Конгресс, но пока ни одна из сторон не сделала официальных заявлений по поводу возможности реформы.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Trump advocates end to quarterly earnings reports (CNBC)
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.