Доброго времени суток, уважаемые инвесторы!
Облигации – финансовый инструмент фондового рынка, вид долговой ценной бумаги, размещаемый заёмщиками для финансирования своей деятельности. Для заёмщика – эмитента облигации, выпуск облигации равноценен банковскому кредиту, но, в отличии от банковского займа, на бирже можно выпустить облигации на большую сумму и под меньший процент.
Облигации являются одним из самых сложных продуктов на фондовом рынке.
Разберём основные характеристики на примере простой облигации РусГидро (ПАО) БО-П13 (не является инвестиционной рекомендацией) эмитента ПАО "РусГидро" ISIN RU000A10BNF8, а также рассчитаем стоимость этой облигации на 10.09.2025г. Информация взята с сайта Московской биржи. На рис.1 представлены параметры ценной бумаги.
Сумма, на которую произведено размещение ценной бумаги называется объём выпуска облигации (2) (в тысячах рублей). Разделив объём выпуска облигации на количество выпущенных бумаг (3), получим первоначальную стоимость 1 облигации, т.е. её номинал (1). Другими словами, номинал эта та сумма, которую эмитент обязан выплатить держателю облигации в течении срока её обращения. В большинстве случаев номинал одной простой облигации на Московской бирже равен 1000 рублей.
В течении срока обращения облигации, который устанавливается заранее, эмитент обязан выплачивать держателям облигации, т.е. своим займодателям, проценты в течении всего срока облигации (4, дата выпуска и дата погашения облигации). Выплата таких процентов с определённой периодичностью называется купоном (5, размер купона в % и в рублях, дата и периодичность выплат). При покупке облигации в стоимость входит накопленный купонный доход (НКД) (6), часть суммы купона в денежном выражении, накопленная за период владения ценными бумагами с момента выплаты последнего купона. В нашем случае НКД равен 9,98руб.
Когда инвестор приобретает облигацию на бирже, не на первичном размещении, сделка проходит не по номинальной стоимости, а по рыночной. Рыночная стоимость бумаги зависит от спроса и предложения бумаги на рынке, которые в свою очередь зависят от кредитного качества и финансового здоровья эмитента, ключевой ставки, ставки купона и срока облигации, новостного фона и др. Чем ниже кредитный рейтинг эмитента, тем выше риск дефолта. Дефолт - невозможность эмитента оплатить свои долги перед своими кредиторами. В этом случае инвестор может потерять вложенные деньги. При этом процентные ставки, по облигациям с низким рейтингом выше, и у инвестора появляется шанс получить более высокую доходность.
На рис.2 представлен свечной дневной график рыночной стоимости облигации. 10.09 цена облигации варьировалась с 105% по 106,8% от стоимости номинала. Для удобства расчётов возьмём цену закрытия: 106,64%*1000руб=1066,4руб – рыночная стоимость одной облигации.
При покупке облигации в цену покупки войдёт: рыночная стоимость облигации + НКД + Комиссия брокера (комиссии уберём из наших расчётов, так как каждый брокер берёт свою комиссию). Итого, цена облигации на 10.09 составляет: 1066,4 (рыночная стоимость) + 9,98 (НКД) = 1076,38
Подведём итог: облигации являются менее рисковым активом, чем акции. По мимо регулярных выплат купонов, инвестор может также заработать и на стоимости бумаги, приобретая бумагу по цене ниже её номинальной стоимости, при этом стоит посмотреть причину заниженной цены. Если у эмитента низкий кредитный рейтинг, высока вероятность дефолта. В условиях с высокой ключевой ставкой у инвесторов есть возможность купить облигации эмитентов с кредитным рейтингом не ниже BBB- с высокой доходностью по цене ниже номинала, заработав, держа бумаги до их погашения.
Благодарю за просмотр и обратную связь!