Можно ли заставить деньги работать против их владельца? Этот вопрос уже два года висит в повестке Европы и США, где лежат сотни миллиардов евро российских резервов. Украина ждет эти средства, Россия называет любые шаги “воровством”, а юристы спорят: возможна ли конфискация без нарушения международного права?
Ниже - ответ на этот вопрос.
Где лежат российские активы и о каких суммах речь
После февраля 2022 года западные страны заморозили около 260 млрд евро активов Центробанка России, из которых больше половины находятся в европейском депозитарии Euroclear в Бельгии. Кроме того, в США и Великобритании тоже есть российские средства, но в меньших объемах.
Формально эти деньги не изъяты, а именно “заморожены”: Москва не может ими пользоваться, но они числятся за ней.
Западные юристы сразу столкнулись с проблемой: международное право не предусматривает легкой процедуры конфискации суверенных активов другой страны. По сути, это государственная собственность, на которую распространяется иммунитет. Лишить ее можно только через решение международного суда, а такого пока нет.
Аргументы сторонников передачи активов
США заняли более прямолинейную позицию. Министр финансов Джанет Йеллен ещё весной заявила, что доходы от замороженных средств — проценты на вложения — можно использовать без юридических проблем.
“Использование доходов от замороженных российских активов не является их незаконным изъятием. Россия не имеет права на эти проценты, поэтому юридической проблемы здесь нет”.
Ежегодно речь идет о 2,5–3,5 млрд евро, и эти деньги Россия не может забрать: если имущество заморожено, то и прибыль от него не должна поступать владельцу.
В Конгрессе США пошли еще дальше: 20 сентября 2025 года сенаторы-республиканец Джим Риш и демократ Шелдон Уайтхаус внесли законопроект, который предусматривает:
- регулярное выделение Украине до 250 млн долларов каждые три месяца из замороженных российских активов;
- создание специального счета для управления средствами;
- дипломатическое давление на другие страны, чтобы те направляли хотя бы часть своих активов – до 5% – на помощь Киеву.
В Европе настроения осторожнее. Еврокомиссия опасается, что прямая конфискация подорвет доверие к евро и депозитариям. Поэтому Брюссель ищет “креативные” юридические схемы.
Один из вариантов — обмен наличных на облигации ЕС с нулевым купоном (нулевой выплатой процентов): фактически Украина получает кредит, обеспеченный замороженными активами. Формально сами деньги не забираются, но используются как гарантия. Однако еврокомиссар Валдис Домбровскис признал, что детали схемы еще не доработаны, и на обсуждение деталей уйдут недели.
Слабые места юридической конструкции
Главный риск для Запада — разрушение принципа иммунитета суверенных активов. Если сегодня можно изъять средства России, завтра другие страны задумаются: а безопасно ли хранить резервы в долларах и евро? Это ударит по привлекательности западных финансовых центров.
В ЕС поэтому и предпочитают осторожничать: доходы — да, использование самих активов — под вопросом. Лазейка с облигациями выглядит как компромисс, но и она может быть оспорена в судах. Ведь де-факто это использование чужих денег без согласия владельца.
Возможные шаги России
Москва уже называет любые действия с ее активами “узаконенным воровством” и готовит почву для юридических ответов. И, судя по высказываниям первых лиц, они не заставят себя долго ждать.
Теоретически Россия может обратиться:
- в Международный суд ООН, заявив о нарушении принципов иммунитета государств;
- в Европейский суд по правам человека, если речь идет об активах, связанных с госкомпаниями и частными структурами;
- в национальные суды стран ЕС и США, где лежат активы, с требованием их возврата.
Любой из этих сценариев грозит западным странам долгими (и очень дорогими) судебными разбирательствами, возможными решениями о возврате активов и ударом по репутации их финансовых центров.
Каковы шансы на победу РФ? Они зависят от того, насколько западные государства будут готовы защищать свои решения политическими аргументами. История международных исков показывает: когда включается политика, правовые механизмы часто отходят на второй план.
Пойдет ли Европа на этот шаг?
Вероятнее всего, ЕС не решится на прямое изъятие российских активов. Слишком высоки риски подорвать доверие к евро и финансовой системе Европы.
Гораздо более вероятно, что Евросоюз будет использовать доходы от замороженных активов и выпускать гарантийные инструменты — облигации или promissory notes.
Это минимизирует юридические риски, дает быстрый поток денег Киеву и позволяет Брюсселю утверждать, что иммунитет формально не нарушен.
Тем не менее, давление со стороны США явно будет усиливаться, и Европе придется лавировать между союзнической солидарностью и страхом потерять статус безопасной гавани для чужих резервов.
А вы как думаете: что выберет ЕС?