После 4,3% роста в 2024 году российская экономика входит в период замедления. Эксперты прогнозируют рост ВВП всего 1-2,5% в 2025 году. Причины: высокая инфляция, дорогие кредиты и нехватка рабочих рук.
Анализируем главные тренды экономики, риски для бизнеса и что ждать в ближайшие годы.
Насколько вырастет экономика России в 2025 году
Почему экономика замедляется
Экономика резко замедляется. В 2024 году рост составил 4,3%, в 2025 году аналитики прогнозируют всего 1,4-2,5%. Министерство экономического развития настроено оптимистично и ожидает роста на 2,5%, в то время как Центральный банк более консервативен в оценках — 0,5-1,5%.
Эксперт МГУ Олег Буклемишев прогнозирует рост ВВП всего 1-1,5%. По его словам, легкие возможности для роста исчерпаны, а дорогие кредиты мешают развитию.
Структурные изменения
Экономический рост становится более фрагментированным. Если в начале 2024 года наблюдался фронтальный рост практически всех отраслей, то теперь картина существенно изменилась. Одни сферы продолжают демонстрировать высокие темпы развития, другие переходят к стагнации или даже сокращению.
По словам представителей Минэкономразвития, «если в начале и середине прошлого года рост был фронтальным, то сейчас более выражена фрагментация — где-то рост идет сильнее, где-то идет снижение, что вообще-то нормально».
Международные оценки
Международные организации также пересматривают свои прогнозы для России. ООН прогнозирует замедление регионального роста до 2,5% в 2025 году по сравнению с 4,2% в 2024 году, что связано с ожидаемым замедлением темпов роста российской экономики.
ВНИМАНИЕ: Период «лёгких побед» в экономике закончился. Дальнейший рост потребует структурных изменений и повышения эффективности.
Почему цены растут и что делает ЦБ
Инфляция превышает цель ЦБ в два раза
Инфляция — главная проблема экономики. В июне 2025 года цены выросли на 9,4% за год. Цель ЦБ — 4%. Регулятор вынужден поддерживать жёсткую денежно-кредитную политику для возвращения ценовой стабильности.
В июле 2025 года Центральный банк снизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов — до 18% годовых, отметив, что «инфляционное давление снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее».
Прогнозы по инфляции
Аналитики ожидают постепенного снижения инфляции, но возвращение к целевому уровню 4% произойдёт не раньше 2026 года. По данным макроэкономического опроса Банка России, аналитики понизили прогноз инфляции на 2025 год до 6,8%, а на 2026-2027 годы прогнозы составляют 4,7% и 4,3% соответственно.
Ключевая ставка и её влияние
Высокая ключевая ставка серьёзно ограничивает кредитную активность и инвестиции. Ожидания по средней ключевой ставке в 2025 году составляют 19,3% годовых, что предполагает её снижение до 17,4% во второй половине года.
Такой уровень процентных ставок создаёт серьёзные вызовы для бизнеса:
- Удорожание кредитования тормозит инвестиционную активность;
- Растут издержки на обслуживание существующих долгов;
- Снижается доступность ипотечного кредитования для населения;
- Замедляется потребительское кредитование.
Что происходит с промышленностью
Общая динамика
Промышленное производство демонстрирует смешанные сигналы. По итогам 2024 года промпроизводство в России выросло на 4,6%, что несколько выше ожиданий Минэкономразвития. Обрабатывающая промышленность показала рост на 8,5%.
Однако темпы роста заметно замедляются. В первом квартале 2025 года промпроизводство выросло всего на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Отраслевая структура роста
Наибольший вклад в рост промышленности вносят отрасли, связанные с оборонно-промышленным комплексом:
- Производство готовых металлических изделий — рост более 30%;
- Выпуск компьютеров и электронных изделий — рост 35%;
- Автотранспортное машиностроение — рост 27-29%.
В то же время традиционные отрасли показывают более скромные результаты или даже сокращение:
- Производство нефтепродуктов — снижение на 2,1%;
- Металлургическое производство — снижение на 1,3%.
Новые производства
В 2024 году было открыто 177 новых производств общей стоимостью 701,4 миллиарда рублей, что свидетельствует о продолжающихся инвестициях в реальный сектор экономики.
Что происходит с курсом рубля
Текущая ситуация
Российский рубль в 2025 году демонстрирует высокую волатильность. После значительного ослабления в конце 2024 года валюта показала впечатляющее восстановление. С конца прошлого года укрепление рубля к доллару составило почти 12%, в реальном выражении рубль укрепился почти на 5% год к году.
Факторы поддержки рубля
Несколько факторов способствуют укреплению российской валюты:
- Активные продажи валютной выручки экспортёрами;
- Налоговый период, требующий конвертации валютных поступлений в рубли;
- Высокие процентные ставки, делающие рублёвые активы привлекательными;
- Снижение импорта из-за высоких ставок кредитования.
Прогнозы курса
Мнения экспертов относительно дальнейшей динамики рубля разделились. Аналитики SberCIB прогнозируют, что в третьем квартале рубль может снизиться до 90 за доллар, а к концу года — достигнуть 95 за доллар.
Другие эксперты более пессимистичны и ожидают «тенденции к постепенному ослаблению рубля до ₽110–115 за доллар США на конец года».
ВНИМАНИЕ: Высокая волатильность рубля создаёт дополнительные риски для планирования бизнеса и требует активного управления валютными рисками.
Рекордно низкая безработица и нехватка кадров
Рекордно низкая безработица
Российский рынок труда характеризуется исключительно низким уровнем безработицы. Безработица в России упала до рекордно низкого уровня в 2,3%, что существенно ниже «нормального» для российской экономики показателя в 5,5%.
Дефицит кадров
Сверхнизкая безработица создаёт серьёзные проблемы для работодателей. С января 2021 года количество размещенных вакансий увеличилось на 120%, тогда как число активных резюме выросло лишь на 66%.
Дефицит рабочей силы особенно остро ощущается в следующих сферах:
- Производственные специальности;
- Строительство и логистика;
- Сфера услуг и торговля;
- ИТ-специальности.
Рост заработных плат
Нехватка кадров приводит к активному росту заработных плат, что создаёт дополнительное инфляционное давление. Среднемесячная начисленная заработная плата в декабре 2024 года достигла 128 665 рублей.
Прогнозы на 2025 год
В 2025 году эксперты ожидают замедления темпов роста зарплат, но сохранения дефицитности рынка труда, особенно в сегменте массовых позиций.
Главные риски для экономики в 2025 году
Проблемы внутри страны
Российская экономика сталкивается с рядом структурных ограничений:
- Нехватка трудовых ресурсов ограничивает производственные возможности;
- Высокие процентные ставки сдерживают инвестиционную активность;
- Технологические ограничения снижают потенциал роста производительности;
- Логистические проблемы удорожают товарооборот.
Внешние факторы
Министерство экономического развития среди основных вызовов указало необходимость наращивания ключевых ресурсов: капитала, кадров и технологий.
Сценарии развития
Центральный банк рассматривает альтернативный сценарий глобального кризиса, при котором ВВП России в 2025 году может снизиться на 3–4% в результате усиления деглобализации и резкого падения мирового спроса.
Как дела в разных отраслях
Энергетический сектор
Среднегодовая цена нефти марки Brent прогнозируется на уровне $68 за баррель в 2025 году с увеличением до $72 за баррель в 2026 году. Цена российской нефти для целей налогообложения ожидается на уровне $56 за баррель.
Обрабатывающая промышленность
Сектор демонстрирует дифференцированную динамику. Отрасли, связанные с госзаказом и импортозамещением, продолжают расти высокими темпами, в то время как традиционные производства показывают более скромные результаты.
Сфера услуг
Потребительская активность остаётся на высоком уровне благодаря росту реальных доходов населения, однако высокие процентные ставки постепенно охлаждают потребительский спрос.
Как меняются налоги
Налоговые изменения
Основной драйвер налоговых изменений — возрастающие потребности бюджета. По прогнозам правительства, тренд на увеличение уровня налоговых изъятий сохранится в ближайшей перспективе.
Влияние на экономику
Введение многоступенчатой шкалы НДФЛ и повышение налога на прибыль «сдвинуло» экономическую активность с начала 2025 года на конец 2024 года, что искажает статистику текущего периода.
Что ждет экономику в ближайшие годы
Среднесрочные ожидания
В долгосрочной перспективе экономика продолжит расти примерно на 2,5% в год, а инфляция останется на уровне 4%. Прогноз совокупного роста ВВП в 2025–2027 годах составляет 7,7%.
Ключевые условия успеха
Для поддержания устойчивого роста российской экономики необходимо:
- Постепенное снижение инфляции до целевого уровня;
- Повышение производительности труда;
- Развитие технологий и инноваций;
- Улучшение инвестиционного климата;
- Решение демографических вызовов.
Адаптация к новым условиям
По словам экспертов, «российская экономика подходит к развилке», и дальнейшее развитие будет зависеть от способности адаптироваться к новым условиям ограниченных ресурсов.
Заключение
Что происходит с экономикой России в 2025 году:
- Рост ВВП замедлится с 4,3% до 1-2,5%;
- Инфляция остается высокой — 9,4% вместо целевых 4%;
- Ключевая ставка ЦБ — 18%, что делает кредиты дорогими;
- Безработица рекордно низкая — 2,3%, но не хватает кадров.
Ключевые вызовы для бизнеса:
- Дорогие кредиты ограничивают инвестиции;
- Нехватка кадров приводит к росту зарплат и инфляции;
- Высокая волатильность рубля усложняет планирование;
- Рост налогов снижает прибыльность компаний.
Чек-лист для бизнеса: как выжить в условиях дорогих кредитов инфляции и дефицита кадров
1. Пересмотрите инвестиционные проекты с учётом высокой ключевой ставки
- Перенесите капиталоёмкие проекты, если окупаемость сильно зависит от кредитов.
- Рассмотрите альтернативные источники финансирования: лизинг, партнёрские проекты, госпрограммы поддержки.
- Закладывайте в бизнес-план возможное снижение ставки к концу года — тогда можно будет вернуться к замороженным проектам.
2. Проведите анализ валютных рисков
- Если вы работаете с импортом — заранее хеджируйте валютные колебания (форварды, опционы).
- Привязывайте часть контрактов к рублю, чтобы снизить зависимость от доллара/евро.
- Используйте налоговые периоды и пики укрепления рубля для конверсии валюты.
3. Оцените возможности автоматизации и цифровизации
- Автоматизация бухгалтерии, складского учёта, документооборота снижает зависимость от кадров.
- Используйте ERP/CRM-системы для оптимизации процессов и повышения прозрачности затрат.
- Инвестируйте в ИИ и RPA-технологии (роботизация рутинных процессов) — это дешевле, чем постоянный рост зарплат.
4. Разработайте стратегию удержания сотрудников
- Не всегда повышением зарплат можно удержать людей — добавьте гибкий график, обучение, карьерный рост.
- Внедряйте KPI и бонусы за эффективность, а не только фиксированные оклады.
- Запустите внутренние программы наставничества и карьерного развития — это снижает текучку.
5. Подготовьте финансовый план под 2–3 сценария экономики
- Базовый: умеренный рост, постепенное снижение ставок.
- Стрессовый: падение рубля, рост инфляции, дорогие кредиты.
- Оптимистичный: снижение инфляции, восстановление инвестиций, рост экспорта.
- Для каждого сценария — отдельный бюджет, план сокращения затрат и варианты диверсификации доходов.
6. Диверсифицируйте поставщиков и каналы продаж
- Минимизируйте зависимость от одного крупного поставщика или рынка сбыта.
- Рассмотрите локальных производителей как альтернативу импорту.
- Используйте маркетплейсы и онлайн-каналы для расширения продаж.
7. Создайте финансовую «подушку» на 3–6 месяцев
- Резервы на аренду, зарплаты и ключевые расходы — обязательны при волатильности курса и налоговой нагрузке.
- Используйте краткосрочные депозиты и инструменты с минимальным риском.