Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация!
Настоящий материал носит характер описательный и помогает лучше разобраться, как устроена психология среднего россиянина, когда тот подходит к вопросу управления финансами. Подходит как самым маленьким, так и вполне состоявшимся инвесторам. Вопреки распространенному заблуждению, цена на активы и пассивы не "спускается сверху", они определяются живыми людьми. Если кто-то готов купить квартиру за 30 миллионов, она будет стоить 30 миллионов. То же и с биржевыми активами. Это не продавцы задрали цены на золото и не хотят продавать по ценам 22 года. Это кто-то реально покупает по текущим.
Нормальный человек
Вообще абсолютное большинство людей в гробу видало эти все акции, золото, бизнесы и тд. Они сторонятся всех этих финансовых историй, потому что понимают, что ничего не понимают. Мечта "нормиса" - найти место работы на всю жизнь с зп 300к, чтоб она не запарная была, и чтоб в отпуск каждый год гонять. Тай, Бали, Дубай и вот это вот все. Ну и квартира в ипотеку. И машинка нужна на семью.
Если все нравится - это абсолютно нормально. Я вот ну вообще против такого ничего не имею. Ваши финансы - ваши проблемы. Если вы находите себя "нормисом", вам максимум можно прочитать про некоторые побочки ниже и немного подумать над ними. Но, опять-таки, 0 осуждения.
Во многом желание "жить сегодня" может привести к очень большой боли: "найти место работы на всю жизнь с зп 300к, чтоб она не запарная была" - такого не бывает. Ординарные усилия не могут привести к неординарным результатам. Ординарный результат - (уберите детей от экрана, сейчас будет больно) - это зп 50к, на работе, которая по-большому счету детский садик для взрослых. Потому что средняя зарплата - она неспроста средняя. Чтобы получать больше, надо запариваться, выкладываться, вырабатывать, креативить, выслуживаться, учиться. И уж точно не жить понятием "1 работа на всю жизнь". Нужно уметь предоставлять дефицитные компетенции в рамках своей специализации: уметь продавать, уметь слышать, уметь видеть, уметь думать, уметь мыслить. Так, чтобы ни одна нейросетка не могла заменить. Тогда можно говорить и про 300, и про 500. А пока - детсад для взрослых с 50к в месяц.
Если же человек выбирает эдакий путь нормиса, описанный выше, который не предполагает особо никаких накоплений, занятия управлением финансами, Бог, вероятно, накажет:
- (если-когда) кто-то из семьи заболеет чем-то серьезным, понадобится доставать миллионы отовсюду. А у такого человека не то, что миллионов нет. У него кредиты есть. Машина, хата. А летами они летали-фоточки делали красивые. Ведь он не представляет свою жизнь без путешествий! Ну, штош
- Если выбирается место на всю жизнь да еще и при ипотеке, работодатель обретает исключительную власть над таким сотрудником: никуда работничек не денется - будет работать (кое-как). Повышать такого не надо, ведь если откажешь в повышении - он никуда не уйдет. А если и будет устраиваться на новое место, по зарплате тоже можно выкрутить такому руки. Так что 300к на всю жизнь - это что-то сказочное
- Пенсии, которых скоро в нормальном размере не будет нигде
- Даже если это не 300к, а 200к, но человек не напрягается, его не повышают. Как максимум, индексируют на официальную инфляцию. А раз доходы не растут быстрее его трат, он беднеет. Этот инфляционный кнут является неплохим таким мотиватором: если чтобы поддерживать уровень потребления надо больше и лучше работать, работнику некуда деваться: либо так, либо беднеть. При этом, что забавно, наш человек выбирает второй вариант + гневные комментарии, которые лайкают такие же, как он. Об этом в следующем разделе. Кстати, вот и он!
Демография - это судьба
Ниже лишь моя точка зрения и гипотезы, не более. Это все не универсально
Мы живем в самой прекрасной стране! Другой такой нет. Мы и не Европа, и не Азия, и Европа, и Азия. Мы - Россия! Самая большая страна в мире. У которой очень мало людей. Ограничение по численности населения - наш основной стоп для развития экономики. Чтобы обогнать 3-ю страну мира по ВВП по ППС Индию, нам не хватает двух вещей: а) рук б) мозгов.
При этом климатические условия у нас, возможно, самые непростые. Хотя мне вот в Питере вообще в кайф.
И вот эти вот моменты с демографией и климатом порождают целую цепочку логических последствий.
- Мы не такие ленивые, как какие-нибудь южные итальянцы с их сиестой. Почвы у нас в массе своей не такие плодородные, как на какой-нибудь Украине. Большую часть года у нас на большинстве территории занимает один большой мартобрь. И вот на фоне всех этих трудностей живет и развивается "Ивыл рррашн". Который, если захочет, напряжется и горы свернет. Находчивый, сильный, крепкий, выносливый, предприимчивый. Это нас выгодно отличает от европейцев
- У нас катастрофически низкая конкуренция по сравнению с азиатами. Вот задайте себе вопрос: вы готовы всю жизнь работать по 12 часов без выходных, жить с минимальными тратами, чтобы у ваших детей или внуков был шанс состояться в жизни? То-то. В каком-нибудь Китае, Японии, Корее или Индии качество человеческого капитала выше, чем где бы то ни было (хотя это меняется в худшую сторону). Так как жители этих стран либо в силу установок родителей, либо в силу большого населения вынуждены работать сильно больше обычного, чтобы поступить в вуз, занять должность повыше, обеспечить детей и тд. Сравните это с желанием найти непыльную работу на всю жизнь из прошлого абзаца. Тут прямо наоборот: низкие зарплаты, жесточайшая борьба.
Такая ситуация имеет положительные и негативные аспекты.
Положительные - чтобы выделяться, чтобы получать выше среднего, надо прикладывать ну совсем минимум усилий: вовремя приходить, не халтурить, хорошо выполнять свои задачи и работать над собой. И желаемые 300 в месяц вполне можно получать на самых разных должностях.
Негативные - скамейка запасных - ужасно короткая. Когда ищут кандидата на какую-либо должность, приходится соглашаться на "третий сорт - еще не брак" - по личному опыту поиска коллеги на роль программиста знаю. Говорить умеет, код писать умеет, показывает способность думать - берем! Высококлассных же специалистов прям ужасно мало и стоят они серьезных денег.
То же кстати в политике. Все, кто говорят, что туда не пролезть, там одни сынки сидят, вообще никогда даже не пробовали "туда попасть". Вы не представляете, как тяжело найти человека на роль какого-нибудь губернатора. А если и найдут и тот реально покажет эффективное развитие доверенного региона, его быстро заберут наверх, так как там тоже не хватает людей.
Получается, низкий уровень конкуренции создает как огромное количество возможностей (в России честно легко выйти на уровень "выше среднего"), так и страшно занижает средний уровень конкуренции. Люди стремятся к жизни, описанной в первом пункте статьи. Им и так покушать и на кредиты хватает. Чего еще над-то?
Россияне дуреют с этой однушки
Если у нашего человека появляется денежка, куда он ее направит? В бетон и не думая. Ход мыслей:
Вы цены видели? То-то, растет и растет! Сейчас себе куплю. Потом детишкам куплю. Потом любовнице куплю. Так ну потом можно купить еще штуки 3 и сдавать. Не будет много со сдачи - так хотяб расти будет в цене! Всегда продать выгодно можно-то!
Прям как в Китае в России страшная двинутость на недвижимости. Там тоооже китайцы долгое время считали учение "недвижка будет расти" действительным, потому что оно верное. У меня нет последних данных, но вот, можете взглянуть:
И здесь мы видим страшное. Вот уже долгое время цены на недвижимость в Китае... Падают. Падают ооочень медленно. Но падают. Ну или едва растут. Китайское правительство приняло решение медленно и аккуратно сдувать пузырь недвижимости так, чтобы это не подорвало экономику (в Китае сектор недвижимости - ~20% ВВП). Очень долго КПК стимулировала этот сектор и спрос на жилье. В итоге - банкротства застройщиков, замедление сроков сдач. Жилье дорогое, но его некому купить.
И через льготные ипотечные программы мы шли/идем туда же. Хоть массовую ипотеку продавили отменить, кое-как.
Причем, забавное:
- Цены на вторичную недвижимость зачастую растут медленнее официальной инфляции
- В долларах цена на жилье в России толком не растет за десятилетия
- В золоте цена на жилье вообще за последние 20 лет упала в разы. Эта тема уже затрагивалась на канале.
Это то, что хотелось бы обозначить на тему "недвига всегда растет". Теперь про еще более странный паттерн поведения: сдача жилья помесячно.
Предположим, на рынке сейчас квартира стоит 20 миллионов рублей. Если сдавать такую помесячно по нынешним ценам, выйдет где-то 70 тысяч в месяц. Итого актив полностью отобьет вложения в него через... 24 года. Кто занимается инвестициями, наверное, понимает, что даже во вкладах и облигациях выйдет быстрее отбить вложения. А многие российские акции вообще отобьют вложения лет за 6. Обычно на это отвечают: "Но цена-то на жилье растет!" - ну так вот не всегда и не обязательно она прям так сильно растет, как мы выяснили выше.
Также во всех странах без исключения владельцы большого количества объектов недвижимости - сладкая цель для политиков по задиранию налогов. Когда у одних граждан 3 квартиры, а у тебя нет ни одной - обложить первого налогами - легкий способ поднять политический рейтинг. Насколько автору приснилось, идея обложить какими-нибудь карательными налогами тех, кто скупает квадратные метры, летает наверху постоянно. От реализации однушковые магнаты уклоняются уже очень долго и очень много.
Биржа
Цифры
Здесь нужно сразу отметить, что на биржу ходят ,в основном, маргиналы:
Число клиентов, у которых на счетах более 10 тыс. рублей, увеличилось до 5,1 млн человек.
За 1п 2025 года из всех инвестиций лишь 9% денег пошли на биржу. Около половины идет в акции, около половины - в облигации. Их заметно опережают вклады и квартиры (даже сейчас)
Когда идет разбивка по классу инвесторов - все еще более прозаично по текущим активам ритейл инвесторов: 4% всех денег у физиков в акциях, 4% - в облигациях. Сейчас очень много в депозитах из-за ставок, вероятно, очень большой процент перетечет в "Инвестиционные квартиры", кирпичики которых мы перебирали выше.
В общем, инвестиции на бирже в России не развиты от слова совсем. У всех в голове бетон и огромные ставки по вкладам.
Биржа ассоциируется с чем-то временным, мол, придут коммунисты и все закроют. Активы непонятны людям в массе, они не стремятся в них разбираться. В случае долгого отсутствия роста физики склонны распродавать активы и переходить во всякие вклады. В итоге рынок торгуется с колоссальным дисконтом к мировому. При этом Payout Ratio российских компаний сильно превосходит таковые на всяких Западах.
По объемам институционалы немного превосходят физических лиц.
Умнее среднего
Таким образом, получается, что у нас на бирже высоко влияние на цены т.н. "тупых денег". Это проявляется волатильностью при геополитических и экономических новостях. Часто инвесторы либо быстро набегают в "темкусхемкумутку" (когда не осознают риски и видят большую потенциальную доходность), либо бегут с нее во всякие "безрисковые" вклады, когда риски реализовались. Все побежали и я побежал. Классическая история - Транснефть, ВТБ, всякие ВДО Борцы. Доходность мы себе оставим и похвалим себя за то, какие мы умные, сколько много заработали. Ну а если что-то плохое произошло - так это государство/казино все.
Угнетение миноритариев
Политические риски на российском рынке очень серьезные. Автор ищет и хочет иметь возможность инвестировать на китайском рынке в целях страновой диверсификации. Возможность урезания прибыли публичных компаний через налоги в угоду социальной стабильности существуют всегда, а надеяться на то, что через 5 лет к власти не придет аналог камунистов* или просто кто-нибудь левый типа того, что в Бразилии, не стоит. Риски лучше хеджировать. Ниже важная справка-малютка про камунизм.
* Камунизм - выражение Кримсональтера, описывающее экономическую программу Камалы Харрис на выборах в президенты США в 2024 году. Наши прошаренные, любящие скулить про угнетение миноритариев в России, наверное, даже не слышали про эту программу. Например, предполагалось облагать налогами рост стоимости активов, даже если ты его не продавал. Выросла у тебя акция Apple на 100% за год - плати налог. Упала через год - ну за вот этот вот второй год не плати. Это к слову про то, что "у них там такого не бывает". Ага, и в президентов ни разу не стреляли. И бизнес не отжимали. И бизнесменов не сажали. Как маленькие.
Когда вы начинаете инвестировать, вы наверняка сразу наткнетесь на всякое нытье про миноритариев, которых кто-то постоянно угнетает и обижает. Что ж, над поиском компаний с сильной политической крышей стоит покарпеть. Если у какой-нибудь Транснефти высокая див. доходность, не зависящая от цены на нефть, наверное это не вы такой умный, ухватились за темку. Наверное, Транснефть не обладает нужным политическим весом, чтобы нормально индексировать тарифы на прокачку. Наверное, еще это монополия, которой тяжело без политического веса пропихивать индексацию тарифов вперед инфляции. Наверное, этой самой индексации еще мешает большой и прекрасный миноритарный акционер Роснефти, который по совместительству в этой Роснефти исполнительный директор.
Вот вы представляете полноценное такое угнетение миноритарного акционера Роснефти, на уровне Транснефти? Ведь помимо вас угнетение коснется и замечательного и очень важного миноритария Роснефти, описанного выше. Может, стоит это учитывать перед покупкой какой-нибудь Транснефти, чтобы потом не плакать?
Возможно, если вы миноритарий одной компании - производителя удобрений и при этом другой миноритарий этой компании - доверенное лицо президента и восхитительный ректор наилучшего горного института - у вас рисков "угнетения миноририев" поменьше будет?
Это не значит, что акционеров предприятия не могут обделить. Даже самых важных. Обстоятельства бывают разные, а инвестиции сопряжены с рисками. В случае, если ввели экспортные пошлины и подняли налог на прибыль на 5% на второй год вооруженного конфликта, можно начать плакать и просить соску (много лайков от других малышей в детском садике вам точно обеспечено), а можно принять ответственность за свои решения и реальность такой, какая она есть.
Даже если вы все в каком-то деле сделаете правильно, это не гарантирует вам поездку в закат. Вы либо принимаете на себя риски как правила игры, либо идете по первому абзацу. Ваши финансы - это ВАШИ проблемы. Не папы, не мамы и не государства.