Для большинства руководителей высшего звена ликвидность – это что-то само собой разумеющееся: достаточное количество денег на счетах для покрытия текущих обязательств. Функционал, делегированный финансовому директору или казначейству. И если «касса» не пустеет, значит, все в порядке.
Но так ли это на самом деле? В условиях глобальной турбулентности, быстрых изменений рынков и усиливающейся конкуренции, взгляд на ликвидность как на статичную «подушку безопасности» становится опасно устаревшим. Пришло время переосмыслить ее роль и превратить из операционной необходимости в мощный стратегический актив, который может стать ключевым двигателем роста и устойчивости вашей компании.
1. Ликвидность как топливо для роста, а не просто «резерв»
Представьте, что ваша компания – это высокоскоростной болид. Ликвидность в таком контексте – не просто запасное колесо, а высокооктановое топливо, позволяющее совершать решающие маневры и ускоряться, когда конкуренты вынуждены притормаживать.
Возможности для M&A: когда рынок предлагает выгодные поглощения или стратегические альянсы, компании с сильной ликвидной позицией могут действовать быстро и решительно, опережая соперников.
Инвестиции в R&D и инновации: свободные денежные потоки позволяют финансировать прорывные исследования и разработки, выводя на рынок новые продукты и технологии, которые станут основой будущего роста.
Антикризисный щит: внезапные «черные лебеди» – будь то пандемия, геополитический кризис или сбой в цепочке поставок – проверяют компании на прочность. Достаточная и грамотно управляемая ликвидность позволяет не только выжить, но и перехватить инициативу, пока другие борются за выживание.
2. Гибкость и адаптивность: ваш ответ на турбулентность
Мир не просто меняется, он пульсирует. Прошлые модели прогнозирования часто оказываются неэффективны. Стратегическое управление ликвидностью требует проактивного, динамического подхода:
- сценарное планирование и стресс-тестирование: регулярно моделируйте различные экономические и рыночные сценарии, включая худшие, чтобы понимать, как изменится ваша ликвидная позиция и какие меры нужно принять заранее;
- динамическое управление оборотным капиталом: оптимизация циклов дебиторской и кредиторской задолженности, а также запасов, позволяет высвобождать значительные объемы средств без привлечения дополнительного финансирования, что напрямую влияет на свободный денежный поток;
- доступ к рынку капитала: поддержание хороших отношений с банками и инвесторами, а также наличие «плана Б» для привлечения финансирования (например, кредитные линии, которые могут быть быстро активированы) – это часть вашей ликвидной стратегии.
3. Оптимизация, а не максимизация: цена упущенных возможностей
Слишком много ликвидности на счетах – это не всегда хорошо. «Ленивый» капитал, лежащий мертвым грузом, не только обесценивается инфляцией, но и означает упущенные возможности для инвестиций с более высокой доходностью. Слишком мало – это риск дефолта и потери репутации.
Ключ – в поиске оптимального баланса. Ликвидность должна быть достаточной для покрытия рисков и финансирования стратегических инициатив, но не избыточной, чтобы не обесценивать капитал акционеров.
Оценка стоимости капитала. Каковы реальные издержки удержания избыточной ликвидности? Можно ли эти средства использовать более эффективно для создания акционерной стоимости?
Инструменты размещения. Рассмотрите разнообразные инструменты для краткосрочного размещения избыточных средств, которые обеспечивают приемлемую доходность при сохранении необходимого уровня ликвидности.
Руководители крупных компаний поделятся опытом управления ликвидностью на Двадцать четвертом международном форуме корпоративных казначеев, который пройдет 23-24 октября 2025 года в Москве.