Мне тут источники в Банке России переслали эксклюзивные кадры Эльвиры👩, которая репетирует свою речь для пресс-конференции ЦБ.
Инсайдерское видео можно посмотреть здесь 🤣
Тем временем, до оглашения новой ставки остаётся около 1,5 часов. Разброс экспертных оценок довольно широк - от 14% до 17%. Почти все сходятся во мнении, что ставку точно снизят, вопрос - насколько.
Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
Так, глава Сбера Греф вообще считает, что экономике РФ нужна ставка на уровне 12% для оживления.
К концу года Греф прогнозирует КС на уровне 14%. Он отметил, что охлаждение экономики продолжается, а показатели 2 кв. 2025 дают картину «технической стагнации».
По словам Грефа, важно вовремя выйти из «периода управляемого охлаждения российской экономики». Он также надеется, что ЦБ РФ сделает всё возможное, чтобы не допустить перехода в рецессию.
Сам Сбербанк более консервативен в своём видении:
"Ключевая ставка ЦБ снизится сразу с 18% до 16% уже 12 сентября, а к концу года - до 15%. Мы видим признаки продолжающегося охлаждения экономики" - добавили в банке.
🤷♂️А вот Финам далеко не так уверен.
"Участники рынка настолько поверили в снижение ставки на 2%, что, похоже, его не будет" - размышляют эксперты Финама.
Макс. ставка по вкладам с июля снизилась с 17.9% до 15%. Это уровень весны прошлого года, когда ставка ЦБ была 15%. Доходность корпоративных облигаций снизилась с 16.7% до 14.5%, минимума с марта 2024.
Таким образом, хотя ключевая ставка пока остается на уровне 18%, для заемщиков условия уже соответствуют 16% или ниже. И дальнейшее снижение ставки будет означать слишком быстрое смягчение.
🏛️Скорее всего, Банк России 12 сентября ограничится снижением на 1 п.п. с 18% до 17% и постарается умерить пыл инвесторов, чтобы привести их ожидания к собственному прогнозу ставки – 15-16% на конец 2025.
👆Это рассуждения Финама. Сразу скажу, что хоть мне они и импонируют (и я втайне надеюсь, что так и будет), но скорее всего ставку дёрнут вниз сильнее. Тут на ЦБ уже очень сильно давят политика и влиятельный бизнес, поэтому минимальное снижение на 100 б.п. "наверху" просто не поймут.
UPDATE от 14:00: Отлично, здравый смысл восторжествовал! Ставка - 17% 😎
🎯Почему ставку скорее всего снизят на 1,5-2 п.п.?
Гранды рынка уже требуют немедленного снижения ставки. Сечин говорит, что темпы падения слишком медленные, а сильный рубль бьет по бюджету и экспортерам. Появились сигналы поддержки и со стороны руководства ЦБ.
📉Часть экспертов на этом фоне даже пророчат планку в 14-15% на этом заседании. Основания простые: охлаждение экономики, слабая динамика ВВП, рост расходов на обслуживание долга заемщиками и т.д.
Запрос рынка при этом еще жестче: мол, сегодня нужен шаг 3-4 п.п., к концу года ориентир около 10-12%. С точки зрения бизнеса, малые движения на 1-2 п.п. картину не меняют.
💼Что будет с акциями и облигациями?
На мой взгляд, устойчивый позитивный импульс теперь даст только снижение минимум на 200 б.п. и отсутствие жесткой риторики. Снижение на 1-1,5 п.п. рынок скорее разочарует. Перефразируя классика, "Всё уже украдено отыграно до нас!"
А если Наби на пресс-конференции даст понять, что ЦБ продолжит контроль и будет риск приостановки смягчения ДКП, то... Думаю, в этом случае не поможет никакая эйфория, и долговой рынок развернется вниз. Кому охота сидеть в бондах с купонами 14-15%, когда ставка может остаться выше 16% до конца года?💁♂️
💵Поэтому я последнее время не тороплюсь участвовать в первичных размещениях рублёвых облиг, зато постепенно увеличиваю позицию по валютным и по флоатерам.
🦥Подытожу
Последние недели жадность побеждает страх. Все уверовали в стремительное смягчение ДКП и набирают и акции, и особенно облигации за обе щёки. Пора торопиться, ведь завтра точно будет дороже!
🤔А будет ли? Определённо да, если ЦБ снизит ставку более чем на 2 п.п. и даст понять, что и дальше будет ронять "ключ". Но у меня в голове в такие моменты включается строчка из песни иноагента Слепакова: "А чё блин, если нет?"
🦥Поэтому я, как обычно, действую в противовес общим настроениям. Агрессивно набирал активы с апреля по июнь, когда рынок был в депрессии, и неплохо заработал на этом. Сейчас, разумеется, тоже продолжаю покупки, но в гораздо более спокойном темпе. Мой фокус сместился на валютные инструменты, флоатеры и денежный рынок.
Улетим выше? Отлично, у меня уже набран увесистый рюкзак активов, который будет распухать дальше. Наступит отрезвление, похмелье и будет коррекция? Тоже хорошо, есть "замаринованный" запас кэша, который пригодится на откате котировок. Я не бегу за толпой. Я ленивый, ну вы знаете.
👇Peклaмa, но полезная. Чтобы превратить пока ещё высокую ключевую ставку в отличную прибыль, обратите внимание на банковские вклады под 15-30% годовых! (бонус на первый вклад +5.5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go?erid=2W5zFK7ctjz (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ПАО "Московская Биржа", ИНН 7702077840.
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу про облигации, акции и финансы в целом (если ссылка не работает, то набирайте в поиске телеграма @sid_inves).
❓А какие у вас мысли по ставке?😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
☑️Меня можно читать: Телеграм | Т-Пульс | БКС Профит | Смартлаб
#новости #ЦБ #инфляция