Ключевая ставка 17%
Банк России снизил ключевую ставку на 1 п.п., до 17%. Хотя многие аналитики прогнозировали снижение сразу на 2 п.п. А некоторые горячие головы, без тени стеснения, призывали снижать ставку ещё активнее.
Рынок, похоже, тоже рассчитывал на более решительное смягчение. На новостях индекс МосБиржи просел более чем на 1%, опускаясь ниже 2870 п., после чего частично отыграл падение и закрепился в районе 2875–2880 п.
Отрадно, что Центральный банк Федерации, в очередной раз продемонстрировал относительно независимую политику, и не пошел на поводу у популистов, требующих более активного снижения ставки.
Более того, в ЦБ ещё и подчеркнули, что они выбирали между сохранением текущей ставки и -1пп. Ну и на ближайшее будущее, дали вполне жёсткий сигнал.
В общем, по моему скромному мнению, пока все действия ЦБ направлены на удержание инфляции в узде, но в то же время стараясь не уронить экономику полностью.
В таргет в 4% я не слишком верю, да и в ЦБ наверное сами понимают, что в условиях продолжающегося военного конфликта, это не сильно реальная цель. Но любые конфликты, даже самые затяжные, имеют свойство завершаться.
Пока ЦБ озвучило, что ключевую ставку в 7,5-8% можно ожидать к началу 2027 году. И мне почему-то кажется, что это может быть ставкой мирного времени.
12.09.2025 Станислав Райт - Русский инвестор