Центральный Банк снизил ключевую ставку на 1 процентный пункт: с 18% до 17% годовых, сообщила пресс-служба регулятора 12 сентября 2025 года.
На предыдущем заседании 25 июля 2025 года Банк России сделал более крупный шаг — и снизил ставку сразу на 2 п.п., до 18% годовых. Тогда регулятор указал, что будет поддерживать такую жёсткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели уже в следующем году. Это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 12–13% годовых в 2026 году в базовом сценарии.
Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке состоится 24 октября 2025 года.
Почему ЦБ снизил ключевую ставку только до 17%
Центробанк объяснили не столь резкое снижение ключевой ставки высокими инфляционными ожиданиями населения, а также недостаточно значимым замедлением роста цен в стране.
«Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания», — указано в пресс-релизе Центрального банка.
По данным ЦБ, в июле — августе 2025 года рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 6,3% в пересчете на год после 4,4% во втором квартале 2025 года. Годовая инфляция, по оценке на 8 сентября 2025 года, составила 8,2%.
«На текущие темпы роста цен в июле — августе значимо повлияли разовые факторы. С одной стороны, произошли существенная индексация коммунальных тарифов и рост стоимости моторного топлива. С другой стороны, плодоовощная продукция дешевела сильнее, чем обычно в летние месяцы», — объяснил регулятор рост цен.
По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 6–7% в 2025 году, и вернется к целевому значению в 4% в 2026 году.
Что делать вкладчикам в условиях снижения ключевой ставки
Россиянам осенью 2025 года стоит открывать в первую очередь краткосрочные вклады, по которым сейчас наибольшая доходность, уверен директор по развитию финансовых продуктов «Сравни» Магомед Гамзаев.
Также, чтобы снизить влияние снижения ставок в 2025 году, эксперт советует воспользоваться специальной схемой «Лесенка вкладов». Согласно этой стратегии, следует открывать вклады на разные сроки в одном или нескольких банках. По сути, это аналог инвестиций в инструменты с разной доходностью на разный период.
«Вкладчики, ориентированные на максимальную доходность, могут размещать средства на краткосрочные депозиты и следить за изменением ключевой ставки, чтобы переоформлять их при появлении более выгодных условий. По сути, такая схема называется „лесенкой вкладов“, когда человек открывает сразу несколько вкладов одновременно в разных банках на короткие сроки», — добавляет Магомед Гамзаев.
Какой прогноз по ключевой ставке давали аналитики
Большинство опрошенных Сравни аналитиков ожидали снижение ключевой ставки сразу на 2 процентных пункта, до 16% годовых.
Эксперты отмечали, что инфляция замедляется быстрее прогнозов, а рост экономики страны, наоборот, слабеет.
Так, ВВП во втором квартале 2025 года вырос всего на 1,1% против ожиданий почти вдвое выше.
А инфляция упала с 10,3% в марте до 8,8% в июле 2025 года, а в пересчете на год текущие темпы уже близки к целевым 4%, напоминала руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
При этом эксперты указывали на риски, которые, скорее всего, ЦБ учитывает при принятии решения по ключевой ставке: дорогой бензин, сокращение экспорта, неопределенность с геополитикой, повышенные бюджетные расходы страны и по-прежнему сильные инфляционные ожидания.
Какой будет ключевая ставка дальше
«Сигнал остался нейтральным — дальнейшие решения по ставке будут зависеть от инфляции и инфляционных ожиданий. Мы ждем 15–16% на конец года», — прогнозирует руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.
В 2025 году Центробанк ожидает среднюю ключевую ставку на уровне 18,8–19,6%, а в 2026 году при базовом сценарии средняя ключевая ставка составит 12–13% годовых.
Ставка рефинансирования вернется к нейтральным значениям 7,5–8,5% лишь после того как инфляция стабилизируется на уровне 4%.
Ставка ЦБ в 7,5-8,5% считается нейтральной, потому что при таком уровне регулятор не ускоряет экономику, но и не замедляет ее.
При этом Банк России допускает возможность повышения ставки, если инфляция будет расти быстрее прогноза.
Читайте главные финансовые новости в телеграм-канале журнала Сравни
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной