Лежебока здорового человека
Обычная «лежебока» (пассивный портфель) работает, но неидеальна: доходность часто «съедают» слабые активы, а кризисы превращают ожидание в мучение. Что если оставить простоту, но добавить немного здравого смысла?
👉Соберём «суп» из доступных ингредиентов. Берём данные с 2003 года:
▪️Акции — индекс полной доходности МосБиржи MCFTRR, после налогов
▪️Облигации — индекс МосБиржи государственных облигаций RGBITR
▪️Недвижимость — тут проблема с ликвидными инструментами остаётся. Есть индекс московской недвижимости Домклик и фьючерс на него, но оборот пока смешной. Есть индекс фондов недвижимости MREF, но в базе расчета индекса всего 8 фондов. Пока для длинного ряда данных использую динамику 1-комнатной квартиры в родном Петербурге
▪️Золото в рублях: с 2013 — GLDRUB_TOM, ранее по данные ЦБ (компромисс ради длинного ряда)
▪️Доллар — защита от девальвации: до 2024 — USDRUB_TOM, после санкций на НКЦ данные ЦБ
▪️Зарубежный индекс — NASDAQ в рублях, местным пассивным инвесторам же можно показывать бектесты от царя гороха на американских индексах понимая задним числом, что они были хороши)
▪️Лежебока для сопоставления, по данным отчетов автора, часть интерполирована между датами с известными значениями.
👉Простые правила:
▪️принимаем решения раз в месяц;
▪️падающие активы убираем;
▪️выросшие делим между собой поровну;
▪️если никто не вырос — сидим в кэше.
👉Что получилось:
▪️среднегодовая доходность — +20,7%,
▪️максимальная просадка — всего –11,9%,
▪️положительных месяцев — 71,5%.
Просадки мягче, чем у отдельных активов, а доходность/риск в три раза лучше, чем у классической «лежебоки».
👉Эксперимент с золотом показал интересный эффект: если бы оно падало весь период, пассивный портфель деградировал бы почти в восемь раз, а стратегия с фильтром — всего в два.
👉Даже простая ротация активов работает лучше «купил и держи». Но важно не перегибать: чем сложнее правила, тем выше риск подгонки под прошлое.
👉Полный разбор с расчётами и графиками здесь: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1201995
