Настроения россиян относительно укрепления рубля нельзя назвать оптимистичными. Об этом свидетельствует увеличение объема сбережений в виде наличной валюты. По данным ЦБ РФ и РБК, за период с января по июнь 2025 года этот показатель вырос на 1,4 миллиарда долларов, достигнув совокупного объема в 93,5 миллиарда долларов. Подобный прирост стал рекордным за последние три года.
Предыдущий максимум был зафиксирован в 2022 году, когда в первом полугодии население накопило на 14% больше, чем годом ранее.
В период с середины 2022 года до начала 2025 года темпы роста неуклонно снижались. Однако в настоящее время прирост наличных накоплений на 2% превышает показатели второго полугодия 2024 года.
«Это может указывать на то, что граждане России опасаются новой девальвации рубля к концу года. Кроме того, начиная с весны, процентные ставки по рублевым депозитам постепенно снижаются, а после первого в текущем году снижения ключевой ставки ЦБ РФ в июне, эта тенденция усилилась. Получается, что банковский сектор прогнозирует замедление инфляции и, как следствие, дальнейшее снижение ставки, в то время как население скептически относится к оптимистичным прогнозам по инфляции и не доверяет стабильности российской валюты», – комментирует ситуацию Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.
За последние три года позиции рубля значительно укрепились. По состоянию на июнь 2025 года его курс по отношению к юаню вырос на 18%, а в отдельные периоды – до 20%.
Аналогичная динамика наблюдалась и в отношении валют стран, отнесенных к недружественным. Однако с августа, в связи с геополитической обстановкой, эта тенденция сменилась.
Помимо внешних факторов, на российскую валюту оказывают давление восстановление импортных операций и снижение заинтересованности в рублевых облигациях.
Фондовые активы утрачивают свою привлекательность на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки, о котором сообщил Центробанк.
При таких обстоятельствах, по мнению Натальи Мильчаковой, объем сбережений в наличной валюте продолжит расти до конца текущего года. Этому способствуют увеличение тарифов на коммунальные услуги, с одной стороны, и пессимистичные инфляционные ожидания – с другой.
«Вполне вероятно, что если к концу 2025 года курс рубля снизится до 85-90 рублей за доллар, а средние ставки по вкладам упадут до 11-13,5% годовых, то по итогам года рост накоплений россиян в наличной валюте может составить от 3 до 5%», – прогнозирует эксперт.