Москва, 10 сентября 2025 года. Космодамианская набережная. Погода инвестиционная: лёгкая облачность, но в целом ясно. Именно такой день и выбрал РБК, чтобы собрать всех, кто делает вид, что управляет рынками, и тех, кто делает вид, что в них верит. Третий форум Capital Markets. Кто-то уже держит в руках активы, а кто-то — просто программку мероприятия.
Как я туда попал? Не скажу, что по блату — предварительная регистрация. Но и не случайно — слишком уж люблю слушать, как в одной фразе соединяют «регулятор», «ЦФА» и «трансформация sell-side». А ведь могли бы просто сказать: «Деньги есть, но не у вас».
Зона №1: Макроэкономика и денежная погода
На старте форума — экономическая метеосводка.
Выходишь в первую зону — и будто попадаешь в экономический прогноз с мрачной графикой и обнадёживающим голосом диктора: «Курс ЦБ меняется, но курс страны — стабилен». Здесь обсуждали денежно-кредитную политику (ДКП, как говорят знатоки) с лицами, на которых будто бы написано: «Я знаю, почему у вас ипотека под 17%».
Ключевой тренд — разворот ДКП, как будто это не политика, а маршрутка, повернувшая обратно к 2018-му. Слова «инфляция», «ставка» и «зона турбулентности» звучали чаще, чем слово «бизнес». А где бизнес — там и инвестиции. И вот они, коллективные инвестиции, преподнесённые как народный способ поверить в будущее, не покупая биткойн на последние.
Интересный момент: коллективные инвестиции теперь называют «драйвером инвестиционной культуры». Хотя раньше такой культурой считалась покупка трёхкомнатной в ипотеку.
Зона №2: Фонды и финтех-аристократия
Из первой зоны — во вторую. Как из макроэкономического прогноза — в редакцию «Коммерсанта».
Здесь сидят институциональные инвесторы, то есть те, кто управляет нашими будущими пенсиями, пока мы думаем, что это делает государство. НПФы, УК, брокеры и другие загадочные аббревиатуры. Разговор шёл о долгосрочных стратегиях, как будто у кого-то ещё остались на них силы.
Подспудно обсуждали главное: «А не заберёт ли всё это завтра государство?» — но вслух говорили о финансовой стабильности. Тема эта звучала особенно живо, когда на сцену вышли эксперты по ЦФА, криптоактивам и деривативам. Всё это — не просто «новые инструменты», а будущая операционная система финансовой жизни.
ЦФА (цифровые финансовые активы) в 2025 году — это как «виндоус 95» в 1995-м: вроде бы новинка, а вроде бы никто не уверен, можно ли на этом делать карьеру. А деривативы — это как шутки про Валуева: старые, но всегда работают.
Зона №3: «Эра sell-side» и бизнес как инвестор
Третья зона — это уже не экономисты, а прагматики. Или как сказали бы в 90-х: «деловые люди».
Круглый стол под названием «Эра sell-side» звучал как финальный аккорд всего форума. Здесь уже говорили о проблемах аналитиков, трансформации профессии, и — главное — о роли бизнеса как инвестора.
Раньше бизнес был клиентом банка. Потом — заёмщиком. Сегодня он — инвестор, стратег, участник и иногда даже регулятор. Обсуждали, как крупные компании сами начинают играть на рынке: выпускать облигации, вкладываться в стартапы, становиться частью финансового ландшафта, а не просто его заложником.
Слово «sell-side» в 2025-м звучит почти как «Ленинградский рок-клуб»: всем знакомо, но кто не был — не поймёт. А ведь раньше аналитики были просто людьми, рисующими графики. Теперь — инфлюенсеры на рынке капитала.
Что это было?
Форум Capital Markets — это как «Голос», только вместо песен — ключевая ставка, а вместо судей — представители Минфина и НПФ. Все делают вид, что знают, что будет дальше.
А на самом деле всё упирается в главный вопрос, который никто не озвучил: «Как сохранить и приумножить, когда даже сберегать страшно?»
P.S. Выходя с форума, я снова смотрю на здание РБК. Внизу — набережная, вверху — панорама столицы, а посередине — рынки капитала. Всё как в жизни: между небом и землёй. И каждый здесь надеется на одно — что ставка — не последняя.
--
👉 Подписывайтесь на мой Telegram-канал: https://t.me/druzin. Там — финансы, инсайты, путешествия и никакой скуки!
--
#RBCForum #CapitalMarkets2025 #РынкиКапитала #Инвестиции #ЦФА #Криптоактивы #ДКП #ФинансовыйРынок #КоллективныеИнвестиции #ИнституциональныеИнвесторы #SellSide #ФинансовыеИнструменты #Экономика #ИнвестКультура #Москва2025