Банк России, скорее всего, снизит ключевую ставку на заседании 12 сентября 2025 года, уверены эксперты «Альфа-Капитал». Однако, на сколько именно, пока остается интригой.
Причина — в разнонаправленной динамике в экономике: с одной стороны, замедление выпуска в промышленности и охлаждение деловой активности, с другой — отдельные всплески кредитования и сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания.
ЦБ снизит ставку на 1 процентный пункт (п. п.), считает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев: «ЦБ с высокой долей вероятности продолжит снижать ключевую ставку, но в силу противоречивых данных пока сложно оценить, насколько агрессивным может быть снижение. На мой взгляд, снижение на 1 п.п. выглядит более вероятным, так как позволяет учесть разнонаправленную картину в экономике».
Шаг в 1 п. п. был бы осторожным со стороны ЦБ; более вероятный сценарий — снижение сразу до 16% годовых, говорит руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.
«Недельные показатели индекса потребительских цен уже несколько месяцев остаются на уровне 4% и ниже, что подтверждает устойчивое замедление инфляции. Одновременно мы видим признаки охлаждения экономики. В то же время сдерживать ЦБ могут высокие инфляционные ожидания, жесткий рынок труда и неопределенность по бюджету. По этим причинам нельзя исключать осторожный шаг в 1%, хотя снижение ставки до 16% все же выглядит более вероятным», — считает эксперт.
В период высокой ключевой ставки вклады продолжают приносить надежную доходность на двузначном уровне. Сравнить условия и открыть депозит в крупных банках полность онлайн можно на Сравни — всего за несколько минут.
Снижение ключевой ставки не окажет резкого давления на рубль, прогнозирует аналитик УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова.
По словам эксперта, к концу 2025 года курс доллара к рублю может достичь уровня 85–87, однако без резких изменений. Дополнительные факторы, такие как рост цен на золото, не оказывают значимого влияния на динамику российской валюты. Главным ориентиром для рубля по-прежнему остаются котировки нефти.
«Мы не ожидаем резкого ослабления рубля в краткосрочной перспективе. Ключевое значение для его стабильности играют высокая реальная процентная ставка и меры, принимаемые Банком России», — считает аналитик.
Читайте главные финансовые новости в телеграм-канале журнала Сравни
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной