Цены на золото продолжают бить рекорды. Ключевыми факторами роста стали ослабление доллара США, геополитическая нестабильность в мире и активная политика центральных банков, которые скупают золотые слитки как горячие пирожки, о чем мы рассказывали в Telegram-канале ПРОметалл.
На этой неделе стоимость жёлтого металла превысила 3640 долларов за унцию. Эксперты объясняют очередной скачок влиянием ситуации в США, где вышел новый отчёт по занятости. В Америке зафиксировали замедление темпов найма, в то время как уровень безработицы достиг максимальных показателей 2021 года. Золото очень чутко реагирует на все негативные новости, особенно из США, пропуская их через свою капитализацию.
Инвесторы продолжают повторять как мантру: в период турбулентности и неопределённости привлекательность драгоценных металлов как безопасного актива возрастает. А слово «неопределённость» прекрасно подходит под внешнюю политику Трампа, поэтому драгоценный металл будет оставаться ещё долго востребованным.
Причины золотой лихорадки
Очередное ралли золота началось в конце августа благодаря новостям из США, когда 24 августа председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл в своём выступлении на ежегодном симпозиуме центрального банка в Джексон-Хоуле, заявил об изменении баланса рисков, что может потребовать корректировки денежно-кредитной политики. Тогда глава ФРС заявил, что пока неясно, являются ли ставки достаточно высокими, чтобы контролировать инфляцию.
По словам руководителя отдела исследований сырьевых рынков в Standard Chartered Bank Сьюки Купер, золото не только достигло новых исторических максимумов по отношению к доллару США, но и демонстрирует широкий рост по отношению ко всем основным мировым валютам.
«Неудивительно, что объём торгов золотом вырос в глобальном масштабе, но выделяются два момента. Во-первых, за последнюю неделю покупки золота на биржевых торгах (ETP) ускорились самыми быстрыми темпами с февраля, а во-вторых, объём торгов на Шанхайской золотой бирже увеличился быстрее, чем в других ключевых регионах. Рост не был сосредоточен только в одном регионе», — цитирует аналитика РИА Новости.
Государства не верят доллару
Прежде всего, рост цен на золото отражает падение доллара. С тех пор как в 1971 году США перестали конвертировать свою национальную валюту в золото, доллар начал терять в цене по отношению к драгоценному металлу. Сейчас его стоимость зависит от ситуации в США: чем выше безработица и инфляция, тем дешевле доллар и дороже золото.
Отдельный фактор роста цен — повышенный спрос со стороны центральных банков. Несмотря на высокую цену золота, центробанки не потеряли к нему интерес, свидетельствует опрос WGC, проведенный среди 73 регуляторов (больше половины всех мировых ЦБ, 58 — из стран с развивающимися экономиками, 15 — из развитых). 95% респондентов заявили, что в ближайшие 12 месяцев покупки центральными банками золота в резервы продолжатся. В 2024 году увеличения вложений в благородный металл ожидал 81%, а в 2021 году — 52%. На пятилетнем горизонте роста запасов золота ждут 76% банкиров (в прошлом году ожидало 69%).
К примеру, ЦБ России и Китая продолжают активно скупать золото, пополняя свои резервы. Народный банк Китая приобретает золото на протяжении 10 месяцев подряд, сообщает Bloomberg со ссылкой на данные регулятора. В августе ЦБ Китая увеличил запасы золота до 74,02 млн тройских унций с 73,96 млн унций золота в июле. Китай начал этот раунд закупок золота в ноябре, купив за этот период в общей сложности 1,22 млн тройских унций.
Россия старается не отставать. Международные резервы РФ в золоте по итогам первых шести месяцев достигли рекордных $248,7 млрд, следует из данных ЦБ. С начала года они увеличились на 27% — это самый высокий прирост за последние 10 лет.
Есть потолок у цен на золото?
Практически непрерывный рост цен на золото последние три года — не самый здоровый симптом для мировой экономики. С октября 2022 года золото подорожало вдвое, с начала 2025 года прирост уже приблизился к 39%.
При этом многие эксперты считают, что жёлтый металл не достиг своих пика. К примеру, аналитики Goldman Sachs Group спрогнозировали рост стоимости золота почти до 5 тыс. долларов за унцию в случае подрыва независимости Федеральной резервной системы.
По мнению экспертов, это возможно, если частные инвесторы переведут часть своих вложений из американских гособлигаций в слитки. Базовый прогноз Goldman Sachs — рост стоимости золота до 4 тыс. долларов за унцию к середине 2026 года. Сценарий «предельного риска» инвестбанка предполагает увеличение котировок до 4,5 тыс. долларов за унцию. Вариант с ростом цен на золото к 5 тыс. долларов за унцию возможен, если в золото перетечёт 1% частных инвестиций из казначейских облигаций США.
Больше лёгкого чтива для тяжёлых будней ищите на нашем сайте и в Telegram-канале.