На главной азиатской конференции нефтяной отрасли APPEC в Сингапуре трейдеры и топ-менеджеры на этой неделе обсуждали два главных вопроса: сколько нефти Китай закупает для своих стратегических резервов и как долго это продлится. Ответ на них определяет не только текущие цены, но и стабильность всего мирового рынка
Стратегические запасы нефти в Китае. Источник: Bloomberg
Оценка масштабов закупок крупнейшего в мире импортера — не просто профессиональная загадка. Именно эти объемы поддерживают спрос на сырую нефть в Китае, который жизненно важен для всей мировой экономики. Без этого краткосрочного драйвера перспективы рынка выглядят туманно: на фоне снижения потребления из-за распространения электромобилей на рынок выходят новые поставки от ОПЕК+ и других стран.
Проблема для участников конференции в Сингапуре заключается в том, что данные о стратегических нефтяных резервах (SPR) Китая — это государственная тайна. Независимые поставщики данных могут предоставить лишь приблизительные расчеты, но использование подземных хранилищ скрывает реальные цифры.
«Стратегические резервы остаются ключевым фактором, который поддерживает стабильность цен, — сказал на конференции Ли Синьхуа, руководитель трейдингового подразделения Rongsheng Petrochemical Co. — Существующие тенденции говорят о том, что это влияние может сохраниться и в следующем году».
Геополитика и энергетическая безопасность
Сеть хранилищ, созданная для управления ценовой волатильностью, быстро расширялась последние 20 лет. Ситуацию усложняет и то, что значительная часть нефти может поступать из стран под санкциями, таких как Россия, Иран или Венесуэла. Растущие геополитические риски сделали энергетическую безопасность приоритетом для Китая, который импортирует более 70% своей нефти. По оценке Антуана Хальффа из аналитической компании Kayrros, к началу сентября общие запасы Китая выросли почти на 130 млн баррелей с конца марта. Это доводит общую заполненность надземных хранилищ примерно до 60,5%, оставляя место для дальнейших закупок. «Сегодня они готовы наращивать запасы. Это явная тенденция», — подтвердил на конференции Фредерик Лассерр, руководитель отдела исследований Gunvor Group. По его оценкам, в последние месяцы Китай закупал в резервы около 200 000 баррелей в сутки — объем, который оказал серьезную поддержку рынку.
Неопределенность прогнозов
Ожидания профицита предложения к концу года основаны на том, что ОПЕК+ возвращает на рынок ранее сокращенные объемы добычи, предпочитая бороться за долю рынка, а не защищать цены. Кроме того, масштабные пошлины, вводимые администрацией Трампа, усилили неопределенность в прогнозах спроса. «ОПЕК объявила о значительном увеличении добычи, но многие из этих баррелей еще не дошли до физического рынка», — пояснил Саад Рахим, главный экономист Trafigura Group. По его словам, вместо этого наблюдалось накопление запасов в Китае, в то время как в других регионах пополнение резервов было ограниченным. Единственная определенность, по мнению участников конференции, — это то, что растущий парк электромобилей будет постепенно сокращать основной источник спроса на нефть. Как отметила Джанет Конг, генеральный директор Hengli Petrochemical International, рост ВВП в развивающихся странах становится все менее связанным с сырьем. «Вам не нужно копировать все, что делали другие», — сказала она, указывая на страны вроде Китая, которые «перепрыгивают» через старые технологии, такие как двигатели внутреннего сгорания.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме: