Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за август и 8 месяцев 2025 года. Результаты в очередной раз оказались ожидаемо сильными. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что из-за уменьшения влияния кредита на решение ЦБ, решил объединить информацию. Теперь второй график будет в комментариях.
Хочу напомнить, что в Дзене выходят только статьи. Остальная информация публикуется в Телеграмме, так что если хотите получать актуальные новости, дивидендные календари и тд., подписывайтесь!
👉 Операционные результаты:
— Розничный кредитный портфель вырос на 1,3% за месяц или на 2,4% с начала года без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам и составил 17,8 трлн руб. Объем выдач стал максимальным с начала года и составил 527 млрд руб. за месяц.;
— Корпоративный кредитный портфель составил 28,5 трлн руб., увеличившись на 2,1% за месяц или на 5,1% с начала года без учета валютной переоценки. За месяц корпоративным клиентам было выдано более 2 трлн руб. кредитов;
— Качество совокупного кредитного портфеля остается стабильным: доля просроченной задолженности осталась на уровне 2,7%.
👉 Финансовые результаты:
— Чистые процентные доходы выросли на 7,6% по сравнению с прошлым августом, продемонстрировав результат в размере 256,1 млрд руб.;
— Чистые комиссионные доходы сократились на 4,6% до 62,5 млрд руб. Такая динамика объясняется высокой базой прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов;
— Чистая прибыль по итогам периода составила 148,1 млрд руб. Это на 3,7% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для августа за последние годы.
👉 Мой комментарий:
1. В августе начал разгоняться кредит. Корпоративный сегмент вырос на 2,1% за месяц, розничный увеличился на 1,3%. Второй месяц подряд наблюдается негативная тенденция, причем за прошедший период она только ускорилась. Сомневаюсь, что данные по кредиту сильно повлияют на сентябрьское решение Центрального Банка, однако, для будущих решений это негативный фактор. К слову, за 2 последних месяца розничное кредитование настолько взбодрилось, что по итогам сентября превысит результат прошлого года.
2. Ухудшение качества кредитного портфеля удалось временно остановить/замедлить. Второй месяц подряд фиксируем уровень просроченной задолженности в размере 2,7%. Параметр на данный момент находится под контролем;
3. Чистый процентный доход после трех подряд месяцев роста скорректировался до 256,0 млрд руб. Предполагаю, что тоже видим начало тенденции, когда спрэд между ставками привлечения и заимствования начинает сужаться. Сентябрь должен подтвердить или опровергнуть этот тезис;
4. Прибыль, скорректированная на резервы, после трех месяцев беспрерывного роста также уменьшилась, опустившись ниже 200 млрд руб. за месяц.