Видимо, вопрос вызван тем, что акции Интер РАО корректируются. На самом деле ничего удивительного в такой динамике акций нет. Посмотрите на отчет компании за 1-е полугодие 2025 года. Выручка выросла достаточно скромно на 12%, чистая прибыль — всего на 4%. Результаты нейтральные и имеют тенденцию к ухудшению, так как ключевая ставка снижается, а с ней снижаются и процентные доходы и чистая прибыль компании, и будущие дивиденды. По заявлениям менеджмента, компания по-прежнему планирует выплачивать 25% от прибыли в виде дивидендов. Несмотря на то, что по дивидендной доходности она — один из лидеров среди генерирующих компаний, всё равно существенно уступает по этому показанию более надёжным активам, например, из сектора сетевиков.
Плюс компания сейчас в активной стадии инвестпрограммы. Реализация масштабных проектов, таких как строительство Новоленской ТЭС в Якутии и Каширской ГРЭС в Подмосковье, в настоящее время ведет к росту капитальных затрат группы, которые дополнительно подъедают кубышку. А это означает еще меньше процентных доходов, еще меньше чистой прибыли и еще меньше дивидендов. В ближайшем будущем к ним добавится строительство двух энергоблоков на Харанорской ГРЭС в Забайкалье.
Рынок это, естественно, понимает и котировки акций Интер РАО плавно ползут вниз, потому что текущая дивидендная доходность значительно ниже нормы требуемой доходности для рынка, а других драйверов роста у акций Интер РАО пока нет. Поэтому, несмотря на фундаментальную недооценку, вы и видите ту динамику акций, которую демонстрируют акции Интер РАО и без существенного снижения ключа до 12% и ниже этим акциям будет достаточно сложно туда расти. По нашему мнению, справедливая цена акций Группы составляет 5,3 рубля за акцию на горизонте года. Кстати, посмотреть таргет по акциям Интер РАО и по другим более чем 100 акциям российского рынка можно в боте Помощник инвестора в моем телегам канале.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Кого из сектора электрогенерации держите в своем портфеле?