За 10 лет в инвестициях я сделал десятки обзоров на конкретные облигации: сравнивал купоны, оценивал риски, искал подвохи. Многим знакома эта рутина — вручную выбирать, что купить в портфель. Именно тогда я пришёл к ETF на облигации — инструменту, который позволяет инвестировать в целый индекс бумаг без лишней суеты. Сегодня расскажу, что это такое.
💡 Я уже 5 лет я пишу в Telegram то, что не успевает дойти до новостей: инсайды, цифры, разборы, мысли на ходу. Один день — инфа про майнинг Бутана. Другой — как выбрать трейдинг-бота или почему кофе — новый биткоин. Без воды и по делу!
Что это такое простыми словами
ETF на облигации — это по сути корзина из десятков или сотен бумаг. Я покупаю одну акцию фонда, а на деле получаю долю сразу во всём облигационном рынке: в ОФЗ, региональных или корпоративных выпусках. Это экономит кучу сил: не нужно самому отслеживать каждую дату купона, погашения или амортизации. Фонд всё делает автоматически.
Какие фонды сейчас есть на рынке
Чтобы статья не была теорией, я собрал пять фондов, которые доступны на Мосбирже и у российских брокеров.
SBGB — государственные облигации (First AM)
- Фонд отслеживает индекс ОФЗ с дюрацией более года.
- Комиссия: около 0,6% (общие расходы — до 0,72% в год).
- Доходность за последний год: +17,1% (нейтральный сценарий), до +29,5% (при снижении ставок).
- Цена пая: около 14,40 ₽.
- Фонд один из самых ликвидных на рынке и популярен среди инвесторов, ищущих умеренный риск.
SBLB — долгосрочные гособлигации (First AM)
- Фокус на длинные выпуски ОФЗ с дюрацией около 5 лет и выше.
- Комиссия: около 0,8%.
- Доходность за год: от +3,4% (негативный сценарий) до +38,9% (при снижении ставки ЦБ).
- Фонд чувствителен к изменению ставок, но даёт потенциал роста при смягчении политики ЦБ.
BNDA / BNDB / BNDC — фонды с целевой датой (FinEx / ДОХОДЪ)
- Каждый фонд содержит облигации с погашением к определённой дате (например, 2025, 2028, 2031 гг.).
- Комиссия: около 0,78–0,89% годовых.
- Ожидаемая доходность: до 23% за весь срок.
- Удобны для стратегии «заморозить деньги до нужной даты» с прогнозируемым денежным потоком.
BOND — корпоративные облигации РФ (FinEx)
- Фонд формируется из бумаг компаний, а не государства.
- Комиссия: около 0,4%.
- Доходность выше, чем у ОФЗ, но конкретные цифры зависят от состава.
- Подходит инвесторам, готовым к повышенному риску и волатильности.
Фонды валютных облигаций (например, FXRU)
- Речь о рублёвых инструментах, привязанных к валюте (замещающие евробонды).
- Комиссия: около 0,5%.
- Доходность за год: −38,5% в рублях.
- Несмотря на привязку к доллару, в 2025 году такие фонды понесли потери из-за переоценки и трекинг-ошибок. Подходят скорее для хеджа, чем для базовой части портфеля.
Кстати: если у вас ещё нет брокерского счёта и вы планируете покупать облигации, у Т-Банка комиссия на покупку их фондов нулевая, а на все остальные составляет 0,15%. Для новых клиентов предусмотрен бонус до 5000 ₽, который формально перекрывает издержки на брокерскую комиссию в начале инвестиций.
Что может быть непонятно новичку
Если вы только начинаете разбираться в ETF и облигациях, некоторые термины могут сбивать с толку. Ниже — краткие пояснения пяти ключевых понятий, которые стоит понимать до покупки фонда.
- Дюрация: показывает, насколько сильно цена облигации реагирует на изменение ставок. У длинных выпусков — выше дюрация, больше волатильность.
- Купон: регулярные выплаты инвестору. Если купон 10% годовых, это 100₽ в год на каждую облигацию номиналом 1000₽.
- Амортизация: Частичное погашение долга до окончания срока облигации. Деньги возвращаются по частям, а не одной суммой в конце.
- TER (комиссия фонда): Сколько забирает ETF за управление активами. Например, TER 0,7% в год — это прямая «стоимость» владения фондом.
- Спред: Разница между ценой покупки и продажи ETF. Чем он шире — тем больше потери при входе/выходе.
На что я смотрю при выборе ETF
Опыт научил меня фильтровать фонды по конкретным параметрам:
- Комиссия (TER): оптимально до 0,7% в год.
- Состав: если больше 20–30% ВДО — это уже риск. Для "тихой гавани" лучше ОФЗ и регионы.
- Ликвидность: если спред широкий, при продаже можно потерять часть доходности.
- Валюта: рублевые фонды проще, валютные только как часть диверсификации.
- Целевая дата (если есть): удобно для планирования — знаешь, когда деньги вернутся.
👉 Кстати, если тема облигаций тебе интересна, у меня уже вышло несколько обзоров конкретных выпусков. Рекомендую заглянуть сюда: разбор облигаций.
Сравнение с вкладами
Многие спрашивают: зачем ETF, если банки дают 15–17% по вкладам? Ответ простой: вклады это про "здесь и сейчас". Через год ставка может упасть до 11–13%, и вкладчик окажется в менее выгодной позиции. ETF с фиксированным набором длинных облигаций позволяет зафиксировать доходность на несколько лет вперёд. Если ЦБ действительно снизит ставку до 13% (как ожидает Минфин на 2026 год), держатели ETF и длинных выпусков останутся в плюсе.
Мой вывод
ETF на индекс облигаций это не "игрушка для новичков", а нормальный инструмент для опытного инвестора, который хочет часть портфеля держать на автопилоте. Да, отдельные бумаги могут давать выше доходность. Да, иногда выгоднее купить свежий региональный выпуск. Но ETF дают то, чего не получить от одиночных выпусков: диверсификацию, ликвидность и меньше головной боли.
⚠️ Текст носит справочный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Все данные актуальны на сентябрь 2025 года. Перед принятием решений всегда учитывайте собственные цели и риски.
На этом все, спасибо :)
Кстати
В своём Telegram-канале я разбираю реальные сделки: какие корпоративные облигации дают стабильные 20–25% годовых, как оценивать риски до покупки, какие бумаги я беру в портфель и почему. Без воды, с расчётами и аргументами. Если интересна практическая сторона инвестиций — присоединяйтесь!