В 2025 году у Москвы и Московской области есть облигации с доходностью, которая ещё несколько лет назад показалась бы невероятной для регионов с высоким кредитным рейтингом. Цифры в диапазоне 12–15% годовых выглядят особенно контрастно на фоне банковских вкладов, которые тоже дают двузначные проценты, но лишь на коротких сроках.
Возникает естественный вопрос: что выгоднее — вложить миллион рублей в облигации столицы или разместить деньги на банковском депозите?
⚠️ Дисклеймер: материал носит справочный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Все цифры и расчёты приведены на основе открытых данных и актуальной информации на сентябрь 2025 года. Доходности облигаций и ставки по вкладам могут меняться в зависимости от рыночной ситуации и решений Банка России. Перед вложениями рекомендуется самостоятельно оценивать риски или консультироваться со специалистом.
Три бумаги: короткая, длинная и «розничная»
На 19 сентября 2025 года доступны несколько выпусков, которые дают представление о стратегии города и области.
- Москва-73 (RU000A1030T7)
Доходность: 12,42%
Срок до погашения: ~7 месяцев
Купон: 35,9 ₽ дважды в год
Цена: ~973,5 ₽ - Москва-74 (RU000A1033Z8)
Доходность: 15,2%
Срок: ~2,5 года
Купон: 36,8 ₽ дважды в год
Цена: ~844 ₽ (существенный дисконт к номиналу) - Московская область (RU000A102CR0)
Доходность: 14,81%
Срок: ~13 месяцев
Купон: 4,45 ₽ ежеквартально
Номинал: всего 300 ₽
Цена: ~274,9 ₽
💡 Я уже 5 лет я пишу в Telegram то, что не успевает дойти до новостей: инсайды, цифры, разборы, мысли на ходу. Один день — инфа про майнинг Бутана. Другой — как выбрать трейдинг-бота или почему кофе — новый биткоин. Без воды и по делу!
💰 Считаем доход: миллион рублей в облигациях
Реально инвестор может рассчитывать на доход от 124 до 152 тысяч рублей в год. Это около 10–12,5 тысяч рублей в месяц. Сумма не сопоставима с зарплатой, но как стабильный дополнительный поток — ощутима.
🏦 А что с банковскими вкладами?
Банки активно конкурируют за клиентов, и ставки по депозитам на осень 2025 года впечатляют:
- лучшие вклады на 12 месяцев доходят до 17,4% годовых (Сравни.ру),
- топовые банки предлагают около 15–15,8%,
- краткосрочные предложения (2–3 месяца) достигают 16%,
- средняя ставка по трёхмесячным депозитам на «Финуслугах» — 16,01%.
Выходит, что на коротких сроках банки зачастую щедрее, чем облигации. Но у вкладов есть особенность: ставка меняется очень быстро, и через полгода–год она может оказаться заметно ниже.
Кстати: если у вас ещё нет брокерского счёта и вы планируете покупать облигации, у Т-Банка комиссия составляет 0,15%. Для новых клиентов предусмотрен бонус до 5000 ₽, который формально перекрывает издержки на брокерскую комиссию в начале инвестиций.
Облигации vs вклады: различия в стратегиях
Почему Москва платит так много? Причины высоких доходностей кроются в общей экономической среде:
- Ключевая ставка ЦБ остаётся двузначной, и региональные заёмщики вынуждены подстраиваться под неё.
- Инфляционные ожидания делают длинные деньги дорогими: чтобы привлечь капитал на 2–3 года, Москва вынуждена закладывать премию.
- Дисконт к цене облигаций усиливает номинальную доходность — инвестор зарабатывает не только на купонах, но и на погашении по 1000 ₽.
Таким образом, цифра «15% годовых» отражает не щедрость Москвы, а стоимость заимствований в нынешних условиях.
Риски, о которых забывают
- Ликвидность: региональные выпуски часто менее ликвидны, чем ОФЗ. Продать бумаги раньше срока бывает непросто.
- Цена на рынке: до погашения облигации могут падать в цене, и при досрочной продаже доходность окажется ниже ожидаемой.
- Налоги: купонный доход облагается НДФЛ 13%.
- Сравнение с АСВ: вклад до 1,4 млн ₽ застрахован государством, облигации — нет.
Прогноз: что будет дальше
Министерство финансов уже заложило в свои ориентиры на 2026 год снижение ключевой ставки ЦБ до 13%. Что это значит для вкладов и облигаций?
- Банковские вклады: Как только ставка ЦБ опустится, банки начнут оперативно пересматривать депозитные линейки. Если сегодня лучшие предложения достигают 15–17% годовых, то через год они почти наверняка будут ниже — в районе 11–13%, то есть ближе к ключевой. Для вкладчиков это означает, что «золотой период» двузначных депозитов на коротких сроках закончится.
- Облигации: Здесь картина иная. Те, кто уже купил выпуск Москвы-74 под 15% годовых на 2,5 года, окажутся в выигрыше: доходность зафиксирована, и даже при падении ставок они будут получать больше, чем новые покупатели вкладов. Кроме того, сами облигации подорожают на вторичном рынке — снижение ключевой ставки делает долгосрочные бумаги более ценными. Инвестор сможет либо держать их до погашения, либо продать дороже.
- Общий эффект: Для тех, кто ориентируется на пассивный доход, облигации становятся инструментом долгосрочной фиксации доходности, в то время как вклады превращаются в «краткосрочную парковку». И если Минфин прав в прогнозе по ставке, то именно покупатели муниципальных бумаг в 2025 году будут получать премию к рынку в следующие годы.
Итог
Жить на купоны от миллиона рублей в облигациях Москвы — сложно. Но как инструмент для стабильного дополнительного дохода они работают. А главное — облигации дают то, чего не дают вклады: возможность зафиксировать доходность на несколько лет вперёд.
👉 И это то, что отличает инвестора от вкладчика: первый думает о том, сколько он заработает не сегодня, а завтра.
На этом все, спасибо :)
Кстати
В своём Telegram-канале я разбираю реальные сделки: какие корпоративные облигации дают стабильные 20–25% годовых, как оценивать риски до покупки, какие бумаги я беру в портфель и почему. Без воды, с расчётами и аргументами. Если интересна практическая сторона инвестиций — присоединяйтесь!