🏦 ВТБ: шторм отступает (или только начинается

🏦 ВТБ: шторм отступает (или только начинается). Что ждать от банка?

Похоже, одна из самых напряженных серий «банковской саги» подходит к концу. ВТБ объявил цену допэмиссии — 67 руб. за акцию (вот и обещанный дисконт к цене 74 руб.). Однако в сравнении с другими банками (об этом вчера говорили), ВТБ выглядит достаточно неплохо (но нужно помнить о рисках этой бумаги).

Что сейчас происходит?

Основная волна продаж почти исчерпана. Продавали те, кто хотел переложиться в более дешёвую допку. Скоро останутся лишь единичные спекулянты, но их влияние будет незначительным.

Так что же дальше?

Покупать или держать? Для тех, кто хотел докупить, сейчас интересная возможность. Для тех, кто уже занял позицию, время набраться терпения и ждать снижения ставок и от этого более позитивных отчетов, которые откроют дорогу к дивидендам.

Следующий сезон: префы меняют на обыкновенные акции. Это будет скорее административная, чем рыночная история. Худший сценарий оценки — 50 руб. за обычку. От менеджмента было обещание, что договорятся о цене, близкой к рыночной.

Немного цифр для оценки перспектив:

— Текущая капитализация: ~897 млрд руб.

— P/B: ~0.34 (крайне дешево, но для ВТБ дешевая оценка — норма)

— P/E 2025: ~1.8 (тоже достаточно дешево относительно других банков)

Считаем дивиденды (гипотетически при прибыли 500 млрд руб.):

— Если обмен по 50 руб.: будет ~17 млрд акций — дивиденд на акцию ~14,75 руб.

— Если обмен по 71 руб.: будет ~13.9 млрд акций — дивиденд на акцию ~18 руб.

⭐️Мнение GIF

История с допкой завершается, неопределенность уходит. Текущие уровни выглядят привлекательно для получения дивидендов с двухзначной доходностью в 2026 и следующих годах. Ключевой вопрос — будет ли прибыль 500 млрд и выплатят ли 50% от нее на дивы. Поэтому еще раз скажем: есть риски!

💰Private-чат|📹 YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest