Денежная масса растет ускоренными темпами. Что это значит? Центробанк опубликовал предварительные данные по денежной массе (агрегат М2Х) за август. Ее рост практически удвоился по сравнению с июлем (1,5% против 0,8%). Почему это важно? Показатель М2Х — это все деньги в экономике: и рубли, и наличная валюта. Его быстрый рост обычно говорит об увеличенной выдаче кредитов (кредитном буме) и служит индикатором будущего роста цен, так как в экономике становится больше «платежных средств». В чем причина? Так как госбюджет в августе, вероятно, был с профицитом (то есть не добавлял ликвидности), основной источник роста — это банковское кредитование. Данные подтверждают, что мощный рост корпоративного кредитования в июле продолжился и усилился в августе. Выводы и вопросы к ЦБ: Такие высокие темпы роста денежной массы исторически плохо сочетаются с целевой инфляцией в 4%. Более того, они не снижаются, а ускоряются. Это ставит под вопрос целесообразность снижения ключевой ставки на ближайшем