Многие эксперты ожидают, что курс рубля к доллару к концу года будет составлять минимум 85-90. Такого же мнения придерживается и Герман Греф, ведь ожидаются новые понижения ключевой ставки. Исторически это приводит к девальвации рубля, повышению интереса к иностранной валюте. В этом материале я выделю компании, которые могут выиграть от ослабления рубля и вырасти в стоимости.
Роснефть (ROSN)
Цены на нефть в первой половине 2025 года стали значительно меньше, из-за чего "Роснефть" потеряла 17% выручки, которая теперь составляет 4.26 трлн руб. Чистая прибыль также сократилась на 68.3%, до 245 млрд руб.
Вторым фактором, который снизил финансовые показатели "Роснефти", стало укрепление рубля на фоне небольшого потепления в геополитике, прихода Трампа к власти в США и ослабления самого доллара — его индекс упал примерно на 7%. В итоге, в рублях за нефть "Роснефть" получала еще меньше.
Сейчас компании очень нужны свободные средства для того, чтобы финансировать "Восток Ойл", поэтому возможно наращивание долговой нагрузки. Этого удастся избежать, если произойдет девальвация рубля, а стоимость нефти хотя бы немного, но увеличится. В любом случае, при курсе в 90 руб. за доллар акции "Роснефти" должны стоить гораздо больше.
ЛУКОЙЛ (LKOH)
Еще один представитель нефтегазового сектора испытывает логичные проблемы из-за укрепления рубля и сокращения именно рублевой выручки. Она, как и у "Роснефти", сократилась на 17%, составив 4.99 трлн руб. Чистая прибыль просела на 51.2%, до 288.6 млрд руб. Интересно, что здесь уже динамика лучше, чем у предыдущей компании.
Стоимость акций "Лукойла" сильно просела, и это при том, что компания выкупила бумаг на 700 млрд руб. с рынка, 70% из которых она просто погасит. Фактически доля инвесторов в компании увеличилась. Не забываем также и про полное отсутствие долговой нагрузки у "Лукойла" — эмитент имеет свободные средства, которые размещает на депозитах.
При девальвации рубля ключевые финансовые показатели отчасти должны восстановиться, поэтому "Лукойл", как и "Роснефть", постепенно будет увеличиваться в стоимости. Также это хороший долгосрочный вариант, который должен быть, как я считаю, в каждом портфеле.
Татнефть (TATN)
Последней компанией из нефтегазового сектора в данной подборке будет "Татнефть". На нее девальвация окажет уже ограниченное влияние по той причине, что большую часть нефтепродуктов эмитент все-таки реализует на внутреннем рынке. Если быть точным, то 52% выручки приходится на внутренний рынок, поэтому больше эмитент зависит от цен на нефть, нежели от курса рубля.
Сама выручка в 1 полугодии 2025 года сократилась на 9.8%, до 674 млрд руб. Чистая прибыль просела на 45%, составив 66.7 млрд руб. Интересно, что по этому показателю динамика уже очень похожа на "Роснефть" и "Лукойл".
Высоких дивидендов от "Татнефти" по итогам 2025 года можно не ждать, свободный денежный поток и прибыль стремительно падают из-за дешевеющей нефти, но потенциальная девальвация, которая ожидается ближе к концу 2025 года, немного поможет котировкам эмитента.
Полюс (PLZL)
У "Полюса" все отлично и без девальвации рубля — компания торгуется на исторических максимумах, готовится к реализации проекта "Сухой Лог", который должен вывести эмитента в топ мировых лидеров по золотодобыче и реализации данного драгметалла.
За первые 6 месяцев 2025 года "Полюс" нарастил выручку на 35%, до 3.68 млрд долл. Чистая прибыль тоже подскочила на 27%, до 2 млрд долл. В долларовом эквиваленте все отлично, золото торгуется на исторических максимумах, прямо как и сами акции "Полюса".
Девальвация все равно поможет компании вырасти в стоимости, тут даже не о чем думать, потому что в рублях эмитент сможет получить еще больше и распределить прибыль. Однако уже в долгосрок именно по текущим ценам я бы не брал — "Полюс" близок к тому, чтобы стать самой дорогой компанией в России, но все построено на ожиданиях от проекта "Сухой Лог". Ниже 2000 руб. за акцию есть смысл закупать в долгосрок, но выше однозначно нет, поскольку велики риски стагнации или даже мощного падения по каким-либо причинам в будущем. Судя по дивдоходности в 3%, бумаги крайне переоценены, хоть и сам бизнес "Полюса" проблем испытывать не должен.
Фосагро (PHOR)
Положение "ФосАгро", на самом деле, схоже с "Полюсом". Компания даже при сильном рубле развивается и наращивает финансовые показатели. Все это происходит из-за того, что российские удобрения не находятся под санкциями, они гораздо дешевле европейских, так что они спокойно реализуются на их рынке, а также в страны Латинской Америки.
Выручка компании в первой половине 2025 года увеличилась на 23.6%, до 298.5 млрд руб. Что касается чистой прибыли, она подскочила на 41.3%, составив 75.5 млрд руб. Сократилась долговая нагрузка до 1.25х, серьезного давления на котировки и бизнес компании она оказывать не должна.
"ФосАгро" активно наращивает производство удобрений, а протекционистские меры ЕС не особо работают. В любом случае, эмитент способен заместить продажи в Европу продажами в страны Латинской Америки, это не является значительной проблемой. Девальвация рубля, к тому же, позволит получать еще больше национальной валюты, и это точно положительно скажется на котировках.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
А какую компанию вы видите бенефициаром девальвации? Делитесь в комментариях, подписывайтесь и ставьте лайки, если понравился материал!