Сегодня выйдет показатель Nonfarm Payrolls (NFP). Разбираемся, почему он так важен и как влияет на различные активы.
👉🏼 Nonfarm Payrolls (NFP) — ежемесячный отчет, который публикует Бюро трудовой статистики США. Он отражает изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе экономики.
🔁 Проще говоря, показывает, сколько новых рабочих мест было создано (или потеряно) за прошедший месяц, исключая работников сельского хозяйства, государственных служащих, сотрудников некоммерческих организаций и домашних хозяйств.
❓Почему NFP так важен
🔸Индикатор здоровья экономики. Рост занятости — это признак растущей экономики. Люди работают, получают зарплату, тратят деньги, что стимулирует рост. Снижение занятости, наоборот, указывает на замедление экономики.
🔸Влияние на политику ФРС. ЦБ США использует данные NFP для принятия решений о денежно-кредитной политике. Сильные данные по занятости могут подтолкнуть ФРС к повышению процентных ставок для борьбы с инфляцией. Слабые данные могут заставить ФРС снизить ставки для стимулирования экономики. Ближайшее заседание уже 17 сентября.
🔸Опережающий индикатор. Отчёт по занятости публикуют раньше многих других макроэкономических показателей, что делает его ценным опережающим индикатором экономического здоровья.
💬 Как NFP влияет на различные активы
Рынок акций
Сильные данные позитивны для акций и указывают на здоровую экономику. Но ФРС может начать повышать ставки в борьбе с инфляцией, а это увеличивает цену кредитования для компаний. Слабый отчёт свидетельствует о замедлении экономики, но если ФРС снижает ставки — это уменьшает затраты на заимствования.
Валютный рынок
Сильные NFP укрепляют доллар, поскольку предполагают повышение ставок ФРС, что делает валюту интересным. Слабые NFP ослабляют доллар из-за снижения ставок ФРС.
Рынок облигаций
Сильные NFP снижают цены на облигации (растут доходности) из-за повышения ставок. Слабые NFP стимулируют рост цен облигации на вторичном рынке (падают доходности) из-за снижения ставок.
Золото и серебро
Сильные NFP негативны для металлов: укрепление доллара и повышение ставок делают эти активы менее доходными по сравнению с другими инструментами. Слабые NFP наоборот позитивны, потому что при слабом долларе и низких ставках металлы становятся интересной альтернативой.
#полезное
Металлы и рынок труда США
Обратите внимание, статистика по рынку труда 👆🏼 может оказать влияние на котировки металлов.
💛 Техническая картина по золоту указывает на возможный выход из боковика с целью роста в район $3660–3700 за унцию.
Главный драйвер — рост спроса со стороны центральных банков, проводящих глобальную ребалансировку активов (распродажа US Treasuries в пользу золота).
Дополнительную поддержку золоту придает ситуация в США. Трамп усиливает давление на ФРС, добиваясь снижения ставки на фоне роста инфляции, вызванной торговыми пошлинами. Это вызывает у инвесторов опасения по поводу потери независимости крупнейшего центрального банка мира.
🩶 Структура спроса на серебро кардинально отличается от золота. В то время как спрос на золото формируют центробанки + ювелирная индустрия, серебро демонстрирует выраженную промышленную составляющую. Импульс роста в начале 2025 года был обусловлен бумом в сфере возобновляемой энергетики, где серебро критически важно для производства фотоэлектрических элементов.
📈 Трейдеры активно пытаются сократить спред между золотом и серебром. Текущий спред в районе 86 — это исторически высокий показатель, свидетельствующий о том, что золото стоит дорого по сравнению с серебром. Возможность дальнейшего сужения спреда, то есть роста цены серебра относительно золота, еще сохраняется.
Следует учитывать, что серебро обладает большей волатильностью по сравнению с золотом, что повышает связанные с этим риски.