Август–сентябрь 2025 года ознаменовались высокой волатильностью на крипторынке: Bitcoin достиг рекордного пика выше $124 000, но затем скорректировался к $108–110 000. Институциональный интерес остаётся на высоком уровне, однако внешние макрофакторы – тарифы, страх рецессии и ожидания снижения ставок – усиливают давление. Перед инвесторами встает ключевой вопрос: является ли текущая динамика коррекцией или сигналом к новому росту?
Bitcoin как барометр рынка
Bitcoin показал мощный рост в августе, пробив рубеж $124 000, но к концу месяца завершил на отметке около $108 000, потеряв 6–7 % за период. Внезапная ликвидация крупной сделки на 24 000 BTC вызвала «flash crash» с ликвидациями на сумму около $800–900 млн. В США Bitcoin-ETF испытали оттоки на сотни миллионов долларов, но в начале сентября наблюдался разворот – резкие притоки превысили $360 млн за два дня, включая рекордный день для фонда BlackRock.
Технически ожидается торговля в диапазоне $108–125 тыс., возможна поддержка на $100 тыс., но сентябрь традиционно остаётся месяцем ограниченной динамики. Макрофакторы – надежды на снижение ставок ФРС и торговые тарифы – остаются значимыми драйверами.
Ethereum и институционалы
Ethereum в августе продемонстрировал впечатляющий рост. Spot-ETF на ETH получили около $4 млрд чистого притока, а по некоторым данным, совокупные притоки достигли $12 млрд. Фонды BlackRock и Fidelity зафиксировали рекордные месячные объёмы. Важную роль сыграли новые регуляторные инициативы и механизмы in-kind редемпшенов, которые упростили участие институционалов.
ETH достиг нового ATH около $4 950, но затем откатился к $4 400–4 500. Ethereum продолжает укреплять позицию как инфраструктурный актив: он служит базой для DeFi, токенизации и AI-приложений. Массовые притоки в ETF, снижение комиссий благодаря обновлениям сети и стейкинг-доходы формируют мощный фундаментальный спрос. По сравнению с Bitcoin, ETH показал лучшую динамику в августе: его рост в отдельные недели составлял двузначные проценты, тогда как BTC корректировался.
Альткоины и хайповые секторы
AI-токены и DeFi остаются важными драйверами интереса к альткоинам. Solana закрепилась в диапазоне $205–210, сохраняя позитивный настрой на фоне технологических обновлений. Мем-ориентированные проекты второго уровня, такие как Layer Brett, привлекают внимание высокой доходностью и маркетинговым эффектом.
Однако исследователи отмечают, что большинство AI-проектов пока остаются убыточными, и это повышает риск перегрева сектора. Интерес вызывают проекты с практическим применением – например, решения для трансграничных переводов без комиссий и задержек. Для инвесторов ключевым остаётся вопрос безопасности: диверсификация, выбор проверенных команд и аудит смарт-контрактов.
Регуляция и глобальный контекст
В США принятие CLARITY Act и новые правила SEC сделали участие институционалов в рынке более прозрачным и понятным. ETF-структуры получили улучшенные механизмы, что упростило операции для управляющих активами.
В Европе вступление в силу MiCA обеспечило единый нормативный режим для крипторынка, снизив неопределённость и повысив доверие со стороны фондов.
В Азии Сингапур, Гонконг и Дубай усилили лицензирование криптофирм, стремясь одновременно стимулировать инновации и контролировать риски. Регион всё активнее позиционирует себя как центр цифровых финансов.
В результате глобальное регулирование стало более предсказуемым, а доступ к криптоактивам для институциональных и розничных инвесторов – шире.
Что это значит для инвесторов
Краткосрочные риски:
- Высокая волатильность после «flash crash» и ликвидаций.
- Оттоки из BTC-ETF и неопределённость в макроэкономике.
- Риски перегрева в AI/DeFi-секторе.
Среднесрочные возможности:
- Сильный институциональный спрос на Ethereum.
- Архитектурные обновления и рост доходности стейкинга.
- Развитие инфраструктуры для DeFi и токенизации.
Стратегии:
- Защита капитала: аккуратные входы в BTC вблизи $100–107 тыс. с чёткими стоп-лоссами.
- Умеренная диверсификация: баланс между BTC, ETH и проверенными альткоинами.
- Выборочные ставки на AI/DeFi-проекты с акцентом на фундаментал и аудит.
Крипторынок осени 2025 балансирует между коррекцией и новым импульсом роста. Bitcoin тестирует уровни поддержки, Ethereum укрепляется благодаря институциональному спросу, а регулирование становится всё более прозрачным.
Ключевой вопрос – не только направление рынка, но и готовность инвестора к различным сценариям: от коррекции до нового цикла.
В сообществе Margulan Investment Partners мы регулярно обсуждаем такие темы, разбираем стратегии с практиками и помогаем формировать грамотную позицию. Если хотите быть в курсе и общаться с опытными инвесторами – присоединяйтесь.
🔗Присоединиться к закрытому сообществу MIP