Сценарии Банка России по поводу ключевой ставки
Сценарии Банка России по поводу ключевой ставки
Банк России опубликовал доклад, где представил четыре прогнозных сценария денежно-кредитной политики на следующие три года. Рассмотрим их подробнее.
1️ Базовый сценарий. Это основной сценарий, который предполагает продолжение текущих тенденций. А именно: замедление темпов роста ВВП в 2025-2026 годах, возврат инфляции к таргету 4% в следующем году, рост спроса и доходов граждан, снижение бюджетного дефицита, снижение цен на нефть, сохранение текущих санкций. Этот сценарий предполагает, что средняя ключевая ставка в 2026 году будет на уровне 12-13%.
2️ Дезинфляционный сценарий. Он предполагает рост предложения за счет увеличения инвестиций и производительности, сокращение бюджетного дефицита и более быстрое замедление инфляции. В части внешних факторов этот сценарий совпадает с базовым. В таком случае ключевая ставка в следующем году может опуститься до 10,5-11,5%.
3️ Проинфляционный сценарий. В этом сценарии предполагается, что инфляция будет снижаться медленнее, чем в базовом. Этому может поспособствовать усиление протекционистских мер правительства, повышенное субсидирование новых льготных программ, и более низкий рост производительности труда. Также этот сценарий предполагает усиление санкций и более сильное снижение цен на российскую нефть. В этом сценарии ключевая ставка в следующем году составит 14-16%.
4️ Рисковый сценарий. Самый негативный из всех. Он предполагает повторение кризиса 2008 года, снижение ВВП в течение двух лет, резкая эскалация тарифных войн, а также усиление санкций против РФ. В этом случае, по прогнозу, инфляция в следующем году составит 10-12%, а ключевая ставка 16-18%.
Теперь несколько заметок на полях. Первое: по словам Алексея Заботкина, вероятность базового сценария выше, чем вероятность остальных сценариев вместе взятых. Второе: все сценарии кроме рискового предполагают возвращение инфляции к 4% в следующем году. И третье: все сценарии кроме рискового предполагают снижение ключевой ставки в следующем году. При этом даже в самом негативном сценарии ЦБ не рассматривает вариант повышения КС, а только её сохранение на текущем уровне с возможностью снижения. В целом, этот доклад подтверждает ожидания всех участников рынка по поводу того, что Банк России и дальше будет смягчать денежно-кредитную политику. Теперь вопрос заключается только в том, какими темпами он будет это делать.
#акции #биржа #инвестиции #финансы
Сообщение появились сначала на .
#стратегииинвестирования #самостоятельныеинвестиции #инвестиции #управлениекапиталом #торговлянабирже blog.neotorg-line.ru
