Интеллектуальная собственность (ИС) — один из самых ценных, но при этом недооценённых классов активов в современном мире, чья общая экономическая стоимость превышает $80 трлн. Несмотря на столь внушительный потенциал, традиционные методы финансирования и оценки ИС до сих пор не позволили в полной мере раскрыть их экономическую ценность.
Так появились ЦФА ИС (цифровые финансовые активы интеллектуальной собственности - долговые обязательства обеспеченные залогом активов интеллектуальной собственности (IP Bonds & IP CDOs) и Евразийский стандарт оценки ИС, созданные и разработанные российским экономистом Виктором Михайловым на основе применения технологии блокчейн.
Представленная ниже статья объясняет, почему альтернатив данным решениям, моделям и механизмам коммерциализации ИС не существует, выделяя уникальный потенциал этих инструментов решать хронические проблемы финансирования и оценки ИС, превращая их в ликвидный, прозрачный и глобально доступный класс активов.
Причины хронического кризиса традиционного финансирования и оценки ИС
Главные проблемы, тормозящие эффективное использование ИС:
1. Скрытая и недооценённая стоимость: Стандартные бухгалтерские правила, такие как МСФО и РСБУ, исключают внутреннюю интеллектуальную собственность из балансов компаний, что приводит к тому, что примерно 80% стоимости нематериальных активов остаётся неизвестной. Компании регистрируют лишь незначительную часть своей интеллектуальной собственности как активную и коммерчески используемую, что искажает понимание её действительной стоимости.
2. Неликвидность: В отличие от материальных активов, ИС в настоящее время практически невозможно оперативно продавать или передавать третьим сторонам. Большие массивы портфелей ИС лежат без движения, не выполняя функции обеспечения, не участвуя в регулярных сделках, финансовых рынках и мировой экономики в целом.
3. Недостаток стандартизации и прозрачности: Традиционные методы оценки — на основе затрат, дисконтированных денежных потоков (DCF) или сравнения сделок — носят частный и субъективный характер, лишены регулярного рыночного ценообразования и не обеспечивают унифицированную и систематичную оценку.
4. Ограничения в использовании ИС в качестве залога: Банки и кредиторы опасаются принимать ИС в качестве обеспечения из-за трудностей с оценкой и высокого риска потерь, что ограничивает доступность финансирования.
Все указанные барьеры формируют серьёзный дефицит финансирования инноваций и снижают экономический рост, несмотря на критическую роль ИС в формировании стоимости компаний.
Революция \ эволюция IP Bonds и Евразийского стандарта
Евразийский стандарт и технология IP Bonds представляют собой решение, решающее каждую из перечисленных проблем с помощью ряда инновационных подходов:
- Токенизация на блокчейне: Права интеллектуальной собственности, такие как патенты, товарные знаки и авторские права, превращаются в цифровые токены, зарегистрированные в защищённой и прозрачной блокчейн-сети. Это позволяет вести постоянное публичное отслеживание сделок и многократно повышать ликвидность активов.
- IP Bonds и IP CDOs: Эти инструменты представляют собой облигации, обеспеченные активами ИС, созданные на основе смарт-контрактов. Цены на такие облигации определяются динамическим соотношением спроса и предложения на рынке, формируя постоянно обновляемые и стандартные показатели стоимости.
- Рыночно обоснованное ценообразование: Вместо устаревших методов ручной оценки, рынок сам устанавливает цену на ИС, обеспечивая объективную, стандартизированную и регулярно обновляемую оценку, которую используют инвесторы и регуляторы.
- Повышение ликвидности и удобства использования в качестве залога: Токенизация создаёт удобные, делимые и легко передаваемые активы ИС. Теперь владельцы могут занимать средства под залог IP Bonds, не теряя права собственности, а кредиторы могут спокойно принимать такие облигации в качестве надежного обеспечения.
- Интероперабельность и глобальный охват: Цифровая природа активов снимает территориальные ограничения, позволяя совершать сделки и привлекать финансирование на международном уровне, совмещая их с огромными глобальными рынками капитала, оцениваемыми в сотни триллионов долларов.
- Интеграция с глобальными финансовыми рынками: Новый подход формирует колоссальный рынок IP Bonds, позволяющий использовать ИС как массовый источник капитала, аналогичный облигациям, обеспеченным ипотекой или автомобильными кредитами.
Такая практика впервые была разработана и применена Евразийской фондовой биржей (Eurasian Stock Exchange \ Eurastex) в 2020 году, которая стала первой площадкой, совершившей выпуск и торговлю IP CDOs.
Почему другим моделям не удастся повторить успех?
В настоящее время в мире отсутствует любое другое решение, которое могло бы соответствовать уникальным возможностям и решать перечисленные проблемы так полно и эффективно и вот почему:
- Традиционные методы оценки нерезультативны: Традиционная система оценки ИС основана на статичных и несовершенных подходах, не обеспечивающих достаточной ликвидности, прозрачности и стабильности.
- Современные методы финансирования ИС фрагментарны и лимитированы: Сейчас используемые схемы кредитования и лицензирования ИС не покрывают всю глубину потенциального рынка, оставаясь локальными и изолированными.
- Инфраструктура рынка на основе блокчейна уникальна: Евразийский стандарт объединяет блокчейн-технологию и регулярное рыночное ценообразование, создавая абсолютно новый и безопасный механизм торговли ИС.
- Гармонизация стандартов и регуляторика: Инновационный метод согласовывается с ведущими мировыми финансовыми рынками и нормами бухучёта, предвосхищая будущие реформы и обеспечивая надёжную правовую основу, которые отсутствуют у любых других моделях.
- Синергия с криптоактивами и децентрализованными финансами: Добавление ИС в протоколы и пулы криптоактивов и децентрализованных финансов открывает дополнительные возможности и доступность, невозможные и недостижимые в традиционных схемах оборота активов ИС.
- Поддержка на государственном и экономическом уровне: Органы власти, такие как ВОИС, G20 и ОЭСР, признают необходимость инноваций в данном направлении, подчеркивая в документах и отчетах, таких к примеру, как «Визионеры ВОИС 2025», особую важность рыночного подхода к оценке ИС.
Экономический и инновационный эффект
Евразийский стандарт и ЦФА ИС способны эффективно добавить триллионы долларов к мировому ВВП и распространить доступ к средствам инновационного развития и инвестициям по всему миру. Данная модель стимулирует динамизм экосистем ИС и способствует устойчивому экономическому росту через доступные финансовые рынки.
Симбиоз ЦФА ИС и Евразийского стандарта оценки интеллектуальной собственности - настоящая революция \ эволюция в финансировании и функционировании рынка нематериальных активов в 21 веке. Никакие другие модели не способны так полно создать ликвидность, прозрачность и универсальность доступа к рынкам капитала, превращая ИС из спрятанных строк в бухгалтерских книгах в самостоятельный и надежный финансовый инструмент. В то время как правительства, организации и рынки двинутся навстречу этой инновации, оставляя старые и не эффективные системы позади, ЦФА ИС и Евразийский стандарт станут общемировой моделью на рынке интеллектуальной собственности, основанной на экономике знаний, равноценных альтернатив которым не существует.