Роснефть раскрыла обобщенную финансовую отчетность по МСФО и ряд операционных показателей за 1 п/г 2025 г.
Добыча углеводородов компании по итогам отчетного периода составила 121,6 млн т н.э., в том числе добыча жидких углеводородов – 89,3 млн т. В условиях снижения цен на нефть Роснефть оптимизирует добычу, концентрируясь на высокомаржинальных проектах с особым налоговым режимом, включая «Восток Ойл» и «Сахалин-1».
Объем переработки нефти в РФ сократился до 38,7 млн т. Снижение объемов переработки обусловлено необходимостью проведения ремонтно-восстановительных работ, а также оптимизацией загрузки НПЗ с учетом ценовой конъюнктуры, логистических ограничений и спроса.
На фоне снижения цен на нефть и укрепления курса рубля совокупная выручка компании сократилась на 17,6% до 4,3 трлн руб.
Расходы компании снижались более медленными темпами во многом вследствие индексации тарифов естественных монополий. В результате операционная прибыль компании составила 582 млрд руб. (-52,6%), а показатель EBITDA - 1,1 трлн руб. (-36,1%).
Сальдо прочих доходов/расходов (преимущественно финансового характера) составило 14 млрд руб. На этом фоне чистая прибыль составила 245 млрд руб., сократившись более чем на две трети. Согласно пояснениям компании, на динамику показателя в отчетном периоде негативно повлияли неденежные и разовые факторы.
Среди прочих интересных моментов отчетности отметим сохраняющийся высокий уровень капитальных затрат, составивших 769 млрд руб. на фоне плановой реализации работ в сегменте «Разведка и добыча». При этом соотношение Чистый долг / EBITDA составило 1,6x.
По результатам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.
Акции Роснефти торгуются с P/BV 2025 около 0,5 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.