🔥Нефтянка за 1П25: кто выстоял в шторм и что ждать дальше

🔥Нефтянка за 1П25: кто выстоял в шторм и что ждать дальше?

Подводим итоги сложного полугодия для российских нефтяных компаний. Падение цен на нефть и укрепление рубля серьезно ударили по финансовым показателям, но некоторые игроки проявили завидную устойчивость.

📉Ключевые тенденции за 1П25:

🔵Выручка снизилась на 6–18% г/г

🔵EBITDA упала на 27–38%

🔵Чистая прибыль просела на 51–68%

🏆Лидеры устойчивости:

🔵Газпром нефть (SIBN) – относительно неплохая устойчивость выручки и EBITDA в т.ч. за счет фокуса на внутреннем рынке

🔵Лукойл (LKOH) – сильный денежный поток и программа выкупа акций поддерживают дивидендный потенциал

❗️Что ждем во 2П25:

🔵Рост добычи благодаря увеличению квот ОПЕК+

🔵Поддержка от внутренних цен на нефтепродукты (особенно для SIBN и TATN)

🔵Снижение ключевой ставки может улучшить финансовые результаты

🔵Главные риски – сохранение сложной макроконъюнктуры, атаки на НПЗ.

💡Каждый эмитент имеет шансы на рост:

🔵LKOH – высокая вероятность получения самой высокой див. доходности за 1п25

🔵ROSN – ускорение развития проекта «Восток Ойл» может стать катализатором динамики котировок

🔵SIBN & TATN– устойчивость к внешним шокам за счет внутреннего рынка и качественной переработки, однако, относительно низкие выплаты за 1п25 – могут иметь негативное влияние на котировки.