Компания Транснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2025 г.
Общая выручка компании осталась на уровне прошлого года, составив 719,5 млрд руб. Околонулевая динамика данного показателя во многом объясняется снижением объемов транспортировки нефти в связи с действием соглашений ОПЕК+.
Операционные расходы компании снизились на 0,6% до 530,9 млрд руб. Это произошло, главным образом, на фоне сократившихся затрат на приобретение нефти для перепродажи (-16,9%). В результате операционная прибыль компании прибавила 3,5%, составив 188,3 млрд руб.
Чистые финансовые доходы составили 49,4 млрд руб., увеличившись более чем вдвое на фоне существенного увеличения процентных доходов по причине роста процентных ставок по размещенным денежные средствам. Отрицательные курсовые разницы составили 4,6 млрд руб., снизившись на 41,7%.
Прибыль от зависимых и совместно контролируемых компаний в отчетном периоде составила 10,5 млрд руб., что было обусловлено преимущественно показателями деятельности АО «Усть-Луга Ойл», АО «КТК-Р», АО «КТК-К» и ЗПИФ «Газпромбанк –Финансовый.
Отметим увеличение эффективной ставки по налогу на прибыль с 21,1% до 37,7%, что связано с увеличением ставки по налогу на прибыль с 1 января 2025 года.
Доля меньшинства, связанная с консолидацией результатов группы НМТП, составила 8,1 млрд руб., оставшись на прошлогоднем уровне В итоге чистая прибыль компании сократилась на 9,9%, составив 153,4 млрд руб.
Компания постепенно наверстывает отставание по ключевым финансовым показателям, сформировавшееся по итогам первого квартала. Фактически на данный момент отрицательную динамику имеет лишь чистая прибыль, изменение которой по итогам года мы также ожидаем положительным.
По итогам вышедшей отчетности несколько понизили прогноз эффективной ставки налога на прибыль, а также увеличили нашу оценку прочих доходов. В результате потенциальная доходность акций Транснефти несколько возросла.
Привилегированные акции компании торгуются с P/BV 2025 около 0,3 и продолжают входят в число наших приоритетов.
________________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.