Сектор, который еще пару лет назад считался «золотой жилой», сегодня больше напоминает хмурое болото. Большинство нефтяных компаний подвели итоги за первое полугодие 2025 года — и радоваться тут, честно говоря, нечему. Прибыль падает, дивиденды тают на глазах, а инвесторы все равно продолжают упорно покупать эти акции, словно ждут новогоднего чуда.
Ну а что — в России вера в «вечные дивиденды» крепче, чем вера в прогноз погоды.
Инвестор и реальность: короткий диалог
— «Ну не может же Татнефть подвести! Всегда платила жирные дивиденды».
— «Ага, вот только теперь они в три раза меньше. То ли еще будет».
Татнефть: вместо молочных рек — финансовая диета
Компания, которую многие привыкли считать «вторым номером после Лукойла», показала результаты, мягко говоря, не праздничные. Выручка просела, прибыль улетела вниз в два с лишним раза, дивиденды скукожились до каких-то жалких 14 рублей за акцию. Для сравнения: год назад было больше 38 рублей за полугодие.
Главная ирония: акции все еще стоят дороже, чем тогда, когда дивиденды были втрое выше. Логика? Нет, не слышали.
Газпром нефть: от «дойной коровы» к обычной буренке
Когда-то эта компания кормила инвесторов как на убой — доходность в районе 16% годовых. Сегодня — скромные 3% за полугодие. Прибыль рухнула наполовину, и если «щедрые дивиденды» превратятся в «нормальные» — инвесторы получат в лучшем случае копейки. Акции, правда, только слегка похудели в цене.
Сургутнефтегаз: кубышка в тумане
Любимая «черная коробка» российского фондового рынка снова удивила: убыток в 453 миллиарда рублей, никаких подробностей о доходах и расходах, а пресловутая «кубышка» как всегда окутана туманом.
Обыкновенные акции? Бессмысленны. Префы? Их судьба зависит исключительно от курса доллара. Сейчас ситуация такова, что дивиденды могут быть на уровне символического рубля. Но, конечно, это не мешает кому-то покупать эти бумаги, веря в чудо девальвации.
Лукойл: единственный, кто держит лицо
На фоне всеобщего уныния Лукойл выглядит «менее плохим». Да, прибыль упала вдвое, но компания активно сжигает свои квазиказначейские акции. Для простых инвесторов это означает, что доля каждого в бизнесе растет.
А дивиденды? Прогнозы колеблются в районе 800 рублей за акцию за год — это около 12–13% доходности. Да, не рекорд, но на фоне Татнефти с ее 4% — прямо подарок.
Личное мнение
Если честно, еще в начале года было ясно: нефтянка в 2025-м будет выглядеть хуже рынка. Так и вышло. Большинство компаний сегодня — ловушка для тех, кто бежит за «высокими дивидендами прошлого».
Единственный вариант, который лично я рассматриваю к покупке — Лукойл (если снова скатится ниже 6000) и, с большой осторожностью, Сургутнефтегаз префы (но только по очень вкусной цене). Все остальное выглядит, мягко говоря, бесперспективно.
Вопрос читателям
А вы продолжаете верить в нефтяные компании или уже ищете счастья в других секторах? Делитесь своим мнением в комментариях — спорить про дивиденды у нас любят не меньше, чем про курс доллара.