Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Совсем недавно вышел отчёт Лукойл по РСБУ за первое полугодие текущего года, он вполне неплохой особенно в сложившейся ситуации, да и по сравнению с отчётами Татнефть и Газпромнефть, его можно назвать шикарным.
Кстати кто не читал, вот ссылка на статью:
Кому лень читать вкратце опишу смысл, там есть своего рода подсчёт возможных будущих дивидендов за первое полугодие текущего года, хоть для Лукойл это дело не благодарное в свети их див. политики.
Но если основываться на долговременных набдениях, то по отчёту по РСБУ за первое полугодие, дивиденды могут составить 473 рубля на одну акцию.
И вот сегодня вышел отчёт Лукойл за первое полугодие по МСФО.
И многие поспешили его назвать ужасным, но потом пошли комментарии от высшего руководства Лукойл и всё перевернулось с ног на голову и акции резко пошли в рост.
Основное из отчёта:
1. Выручка как и у всех нефтянников просела, и просела неплохо сразу на 16,9% и составила 3,6 трлн. рублей.
2. EBITDA составила 606,2 млрд. рублей снижение год к году в 1,6 раза.
3. Чистая прибыль упала в 2 раза (ну или на 54,1% кому как удобно) и составила 287 млрд. рублей
4. Свободный денежный поток сократился не так сильно, но тоже существенно сразу на 28,7% и составил 327 млрд. рублей.
После этих цифр можно ужаснуться, взгрустнуть и даже немного прослезиться, одно утишение прибыль есть и пока неплохая.
Но как говорится дьявол кроется в деталях.
Оказывается, чистая прибыль просела так значительно из-за разовых отчислений, при этом сразу на 654 млрд. рублей
И как оказалось не на ветер были выкинуты эти деньги, а выкуплены 76 млрд. шт квази акций, которые будут погашены и в расчёте при выплате дивидендов не будут участвовать.
Вот это поворот.
Возможные дивиденды:
Как я писал выше, угадывание будущих дивидендов у компании Лукойл дело не благодарное по причине запутанной див. политики, но как же хочется, хоть немного да прикинуть 🤣
Кстати див. политика следующая:
а) общая сумма дивидендов по размещенным акциям Компании за вычетом акций, принадлежащих организациям Группы «ЛУКОЙЛ», составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока Компании.
б) скорректированный свободный денежный поток рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности ПАО «ЛУКОЙЛ», подготовленной в соответствии с МСФО, и определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, уплаченных процентов, погашения обязательств по аренде, а также расходов на приобретение акций ПАО «ЛУКОЙЛ».
в) дивиденд на одну обыкновенную акцию округляется до цифры, кратной одному российскому рублю.
г) дивиденды выплачиваются дважды в год, при этом размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности за 6 месяцев.
Вот такая замудренная див. политика, и кстати по-моему половина, а то и больше, аналитиков её почему-то не знают, и это видно когда они прогнозируют будущие дивиденды Лукойл и ставят не целые рубли, тут уже дальше их доводы читать не охота.
Я не эксперт и не аналитик, поэтому мне тыкать пальцем в небо можно☺.
Дивиденды:
Вот тут подходим к самому интересному, а на что рассчитывать то от Лукойл под ёлочку, ведь его дивиденды приходят обычно за пару дней до Нового года.
Как писал выше если брать по РСБУ то 473 рубля на одну акцию.
А вот если взять отчёт по МСФО и учесть, что погасили 76 млн. акций, то див дивиденды могут составить следующие цифры:
327/(0,6929-0,076) = 530 рублей на одну акцию.
При этом по РСБУ так же не учитывалось, что погасят 76 млн. акций, то там тоже можно внести корректировки и получил :
327,7/(0, 6929-0,076) = 531 рубль на одну акцию.
Короче крутится около 530 рублей.
Но опять же, это если распределят всю чистую прибыль по РСБУ, или 100% свободного денежного потока по МСФО, а ведь могут и 75% как это бывало не раз.
Поэтому я не берусь сказать, что же нам огласят на совете директоров Лукойл, который по традиции проходит в конце октября.
Вот после сегодняшнего отчёта, у меня есть маленький оптимизм, но обстановка подсказывает надо не сильно радоваться, всё может быть, ситуация всё таки не из лучших.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.