Предстоящей осенью курс рубля будет зависеть сразу от нескольких факторов - геополитики, решений ЦБ, динамики цен на нефть и газ, а также поведения экспортеров и импортеров.
Рубль
По мнению старшего трейдера УК «Альфа-Капитал» Владислава Силаева, сценарии дальнейшего развития ситуации на валютном рынке лучше рассматривать по месяцам:
- Сентябрь - рубль, скорее всего, удержится в диапазоне 80-83 руб./USD. Поддержкой выступят налоговый период и приток экспортной выручки. Однако старт сезона активного импорта и ожидание снижения ключевой ставки ЦБ будут ограничивать укрепление и формировать фундаментальное давление на рубль. Ну и конечно же геополитика - все вопросы остаются открытыми;
- Октябрь - слабость рубля может нарастать, так как в это время спрос на валюту со стороны импортеров традиционно выше, а интервенции Минфина не всегда способны полностью сбалансировать рынок. Диапазон может сместиться к 82-86 руб./USD;
- Ноябрь - вероятность выхода курса USD к 85-88 руб. увеличивается. Здесь, вероятно, скажется замедление экспортных притоков и сезонные расходы бюджета. Если геополитика создаст новые риски, возможны всплески к 90 руб.
«Что касается ставки ЦБ, то на заседаниях этой осенью регулятор, скорее всего, продолжит смягчение ДКП, чтобы поддержать кредитование и экономику. Если в сентябре ключевую ставку опустят на 1-2 п. п., к концу года она может оказаться вблизи 14-15%, - говорит Силаев. - Такой курс рубля относительно выгоден для бюджета и экспортеров, так как увеличивает рублевые доходы. Для импортеров и населения это будет означать рост цен на импортные товары. Даже с учетом этого инфляционные риски оцениваются как умеренные».
Нефть
Нефть сорта Brent в понедельник незначительно снижалась до 67,79 долларов за баррель (-0,18%). Поддержку ценам обеспечивает слабая реакция рынка на последние статистические данные по запасам нефти в США - они упали на 6 млн баррелей за предыдущую неделю отчетности, но этого оказалось недостаточно, чтобы переломить общий фон с осторожностью и осмотрительностью.
Как пояснил «Ридусу» портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин, ситуация осложняется сохраняющимися рисками для российской нефтяной инфраструктуры. Участники рынка закладывают вероятность новых перебоев в поставках, что смещает баланс в сторону повышенной премии за риск.
«В то же время ожидания скорого снижения процентных ставок в США работают в пользу нефтяных котировок, так как более мягкая денежная политика может поддержать спрос, - говорит эксперт. - Здесь все еще слишком много проблемных мест и особенностей, но курс в целом понятен».
На газовом рынке Европы цены отступили от недавнего роста и снизились к 400 долларам за тысячу кубометров. При текущем уровне предложения энергорынок остается сбалансированным: ветровая и солнечная генерация активна, спрос сезонно умеренный. Это позволяет котировкам стабилизироваться после серии повышений.