Начало биржевой эпохи: торги акциями в России в 1995-м
СССР был плановым: всё принадлежало государству. В конце 80-х курс сменили на рынок. Предприятия переводили на хозрасчёт, а в 1988-м закон «О кооперации» впервые легализовал малый бизнес. Появилась потребность в биржах.
‼️К 1991 году только в Москве их было больше 80, из них 22 — фондовые. Настоящий «биржевой бум».
‼️В 1992-м стартовала ваучерная приватизация. У каждого гражданина были ценные бумаги, дававшие право на долю в бывшей госсобственности. Большинство не понимало, что с ними делать, и продавали их будущим олигархам за копейки.
В том же году появилась Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). На ней прошли первые фьючерсы, затем опционы. В 1993-м появился и регулятор — Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам (ФКЦБ).
‼️Но ключевым стал 1995 год:
🫡открылась фондовая биржа РТС (Российская торговая система)
🫡впервые в истории страны торги прошли в электронном виде.
‼️До РТС рынок выглядел так:
🫡централизованной площадки не было, акции торговались разрозненно
🫡фавориты — бумаги приватизационных гигантов: «Ростелеком», РАО «ЕЭС», ЛУКОЙЛ, «Юганскнефтегаз»
🫡сделки заключались вручную, чаще по телефону
🫡информации о ценах не существовало — максимум утренние бумажные бюллетени агентств
🫡котировки собирали обзвоном трейдеров, и не ответить за свою цену считалось позором
‼️Трейдинг с линейкой и бумажкой:
🫡трейдер получал свежий бюллетень, карандаш и линейку
🫡находил лучшую цену
🫡звонил контрагенту
🫡слышал: «уже купили» или «всё продано»
🫡искал новую цену и повторял
Если удавалось договориться, заполнялся бумажный «тикет». На его основе заключался договор, через депозитарии переводились акции, а через банки — деньги.
‼️РТС меняет правила
Появились «живые» котировки, прообраз стакана, история сделок в электронном виде. Хотя торги всё ещё шли по телефону, появилась возможность анализировать цены и объёмы.
‼️1 сентября 1995 года — первый российский биржевой индекс (Индекс РТС).
Базовое значение — 100 пунктов, в корзину вошли акции 13 эмитентов, включая РАО «ЕЭС», ЛУКОЙЛ, «Ростелеком», «Норильский никель».
Расчёт шёл раз в час. Известна история: когда премьеру срочно понадобилось значение индекса, его просто посчитали вручную в Excel.
‼️Рынок облигаций
Здесь всё было технологичнее. Трейдеры ГКО и ОВВЗ уже пользовались Reuters: графики, новости, доходности. Размещения шли в формате электронных аукционов.
Но экзотика оставалась: бумажные облигации с купонами по краям, которые в депозитариях прокалывали, чтобы не предъявили дважды.
‼️Итог
Первые торги в РТС были далеки от современного рынка. Сделки заключались голосом, расчёты шли по бумажным тикетам, индекс считали вручную.
Но главное — у рынка появился центр. Не нужно было десятков звонков и факсов: достаточно было заглянуть в РТС. Это был шаг к прозрачности и к тем технологиям, которые сегодня кажутся привычными
Полная версия этой статьи здесь:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1196194
