В пятницу 22.08.2025 год состоялась речь Джерома Пауэлла, главы Федеральной Резервной Системы США. Во Время его выступления рынки резко пошли вверх.
В этом посте распишу основные тезисы его выступления и расскажу, почему рынок реагирует именно так.
Краткое содержание речи
Экономика в США устойчивая, инфляция снижается, но риски остаются.
Рынок труда остыл, безработица поднялась до 4,2 процента.
Рост экономики замедлился, в первом полугодии, всего 1,2 процента против 2,5 годом ранее.
Инфляция держится на уровне 2,6 процента, базовая 2,9 процента, то есть выше цели.
Тарифы дали скачок цен, но это разовый эффект, ФРС не собирается его закреплять.
Риски теперь такие: цены могут снова пойти вверх, а занятость вниз.
Политика стала ближе к нейтральной и можно действовать осторожнее.
Решения будут приниматься только по новым данным.
И ещё ФРС обновила свои правила: отказалась от идеи терпеть инфляцию выше двух процентов ради усреднения и вернулась к классическому таргету.
Что все это значит для рынков?
Для рынка в целом, данные позитивные. Поэтому индексы улетели вверх.
Ставки наверняка будут снижать, это сигнал для роста акций. Но есть риск, что инфляция снова начнет повышаться, в случае слишком агрессивного снижения ставок.
Почему снижение ставок толкает рынок вверх?
Ставка ФРС, это стоимость денег. Когда ставка высокая, деньги дорогие, кредиты под высокие проценты, это не выгодно бизнесу, это лишняя финансовая нагрузка. Поэтому кредиты либо берут меньше, либо вовсе не берут. Это охлаждает экономику, снижает спрос, поэтому ВВП снизился.
Высокая ставка замедляет рост бизнеса, что сказывается на настроении инвесторов. Ставка вверх или просто высокая, рынки вниз.
Ставка вниз, это удешевление денег, удешевление кредитов, значит товары и услуги снова становятся чуть доступнее, это повышает спрос, это разгоняет экономику, это выгодно бизнесу, это рост выручки, рост цифр в отчетах, это нравится инвесторам это рост цен на акции.
По мимо повышения спроса, это еще и удешевление долгов компаний и снижение финансовой нагрузки. Компании с большим долгом при высокой ставке, сильно пострадали. Просадки по 70 -90% из за риска банкротства. Слухи о снижении ставок резко подкинули их стоимость, всего за один день
Что мы и увидели в пятницу.
Было мягко сказано что ставку будут снижать, "на основании новых данных", но с вероятностью 80% снижение будет. Насдак вырос за минуту на 1.7%.
Вывод.
Хоть рынки сейчас кажутся перегретыми, находятся на исторических максимумах, но ставка еще очень высокая. При снижении ставок, в случае если инфляция опять не пойдет резко вверх, можно увидеть рост выручки по многим компаниям, а это пересмотр таргетов, и дальнейший рост цен на бумаги.
Больше информации в телеграм канале https://t.me/pavelluzin_fc