Облигации, что это и зачем они нужны?

Сегодня поговорим о том, что же такое облигации, зачем они нужны инвестору и эмитенту, как их грамотно использовать и какие облигации в какое время лучше покупать.

По классике начнем с определений:

Облигация – это долговая ценная бумага, по которой эмитент обязуется вернуть инвестору сумму долга (номинал) в указанный срок и выплачивать проценты (купоны).

Эмитент - компания или государство, выпустившее бумагу.

Номинал - фиксированная стоимость бумаги(обычно 1000 условных единиц, например 1000 рублей).

Купоны - это периодическая процентная выплата, которую эмитент (выпустившая облигацию компания или государство) платит инвестору за пользование его деньгами. Это аналог процентов по вкладу, только для держателей долговых бумаг.

Облигации бывают разные, давайте разберём их классификации:

1. По типу эмитента:

• Государственные облигации: выпускаются государством (например, ОФЗ — облигации федерального займа), самые надежные, но с меньшей доходностью.
• Муниципальные облигации: выпускаются регионами или местными органами власти для финансирования проектов, более рискованные, но с более высокой доходностью, чем у гособлигаций.
• Корпоративные облигации: выпускаются компаниями для финансирования своей деятельности, имеют разный уровень риска и доходности, зависящий от финансового состояния эмитента.

2. По выплате дохода:

• Купонные облигации: в течение срока обращения эмитент выплачивает периодический процент (купон), такие облигации составляют большинство.
• Дисконтные облигации: не выплачивают купоны, а выпускаются ниже номинальной стоимости и погашаются по номиналу, доход инвестора – разница между ценой покупки и номиналом.
  
• 2.1. По типу купона:
• Постоянный купон: в течение всего срока действия облигация будет выплачивать одну и ту же сумму купона.
• Фиксированный переменный купон: купон зафиксирован на определённый срок, обычно до оферты(Оферта в облигациях – это заранее установленное условие, дающее инвестору или эмитенту право досрочно выкупить облигацию или потребовать ее погашения в определенную дату. Существует два типа: пут-оферта (Put-оферта) – право инвестора продать облигацию эмитенту, и колл-оферта (Call-оферта) – право эмитента выкупить облигацию у инвестора.
• Плавающий купон: в течение всего срока действия облигация будет платить купон привязанный к какому-либо индикатору(обычно это ставка ЦБ или ставка RUONIA)

3. По сроку обращения:

• Краткосрочные: cрок погашения до 1 года.
• Среднесрочные: срок обращения от 1 года до 5 лет.
• Долгосрочные: срок погашения свыше 5 лет.
• Бессрочные (вечные): не имеют срока погашения.

4. Классификация по способу обеспечения:

• Обеспеченные (закладные) облигации: выплаты по ним гарантированы активами эмитента (например, недвижимостью или другим имуществом).
• Необеспеченные облигации: выплаты по ним не гарантированы конкретным обеспечением.

Помимо этого можно выделить 2 дополнительных классификации:

• Еврооблигации - облигации выпускаемые в валюте отличной от национально и Замещающие облигации - облигации, номинированные в рублях с привязкой к валюте, используются, когда нет возможности получить доступ к валюте, а эмитенту необходим валютный заём.
• Амортизируемая облигация — это тип облигации, каждый платеж по которой идёт как на выплату процентов, так и на погашение основного долга. На ранних этапах кредитования большая часть каждого платежа идёт на выплату процентов, а на поздних этапах — на погашение основного долга. Примером амортизируемого кредита является ипотека с фиксированной процентной ставкой сроком на 30 лет.

Важно понимать!!!

Несмотря на то, что у большинства облигаций номинал фиксированный, в течение срока жизни бумаги цена может меняться в зависимости от различных факторов, например, если у бумаги фиксированный купон и ключевую ставку поднимают, её рыночная цена снизится за счёт того, что на рынке появятся предложения привлекательнее. Это никак не отразится на её финальном погашении, Вам всё равно заплатят номинал, но если захотеть продать бумагу раньше, можно уйти в минус.

Зачем облигации инвестору?

Большинство людей, когда у них появляются денежные средства, задаются вопросом, что с ними делать?

Абсолютное большинство не заморачиваются, идут в банк и кладут эти деньги под процент.

НО стоит потратить буквально 5 минут и уже вместо банковской ставки, например в 15%, Вы сможете получить 18-19%, при этом на лучших условиях, с возможностью снимать средства и ежемесячно получать доход.

Правда ведь звучит интересно?

В этом и есть смысл облигаций для инвестора, они чаще всего дают больший доход, огромный выбор сроков и условий(Вы сможете найти облигацию хоть на пару дней, хоть на десятки лет). При этом, если рассматривать государственные облигации или в целом бумаги надёжных эмитентов, они будут даже надёжней вкладов!

Остаётся вопрос, зачем же облигации эмитентам?

Эмитенты выпускают облигации, чтобы привлечь заемные средства (деньги) от инвесторов на условиях, которые могут быть выгоднее, чем банковский кредит, не отдавая при этом долю собственности компании. Этот способ позволяет финансировать развитие бизнеса или покрывать бюджетный дефицит, расширять базу инвесторов и получать средства, когда банковское кредитование недоступно.

Основные причины выпуска облигаций эмитентами:

• Привлечение заемных средств: облигация – это долговая ценная бумага, по которой эмитент обязуется вернуть долг инвестору к определенному сроку и выплатить ему процент.
• Выгодные условия: ставки по облигациям часто ниже, чем по банковским кредитам, а выпуск облигаций позволяет привлечь более широкий круг инвесторов, чем только банковские организации.
• Отсутствие передачи собственности: в отличие от выпуска акций, при выпуске облигаций эмитент не делится долей своей компании и не передает инвесторам права на управление, что позволяет сохранить контроль.
• Финансирование деятельности: компании выпускают облигации для финансирования проектов, развития бизнеса, а государства – для покрытия дефицита бюджета и финансирования государственных программ.
• Доступ к рынку ценных бумаг: выпуск облигаций позволяет компании стать участником рынка ценных бумаг, привлечь внимание инвесторов и получить доступ к новым источникам финансирования, даже если она не является публичной компанией.

Итак, мы выяснили, что инвестору облигации нужны для повышения доходности накоплений и гибкости капитала, эмитентам же облигации помогают снизить долговую нагрузку и привлечь к себе внимание.

Давайте перейдём к прикладной части.

Какие облигации когда лучше покупать и почему?

Для начала нужно определиться, какова же цель наших вложений и какой сейчас экономический период в стране?

Запомните!!

Если ключевая ставка в государстве высокая - стоит брать облигации с фиксированным купоном и длинным сроком, они будут сильнее всего реагировать на снижение ключевой ставки и как следствие принесут больший доход от роста тела и позволят зафиксировать хорошую ставку на длинный срок.

При этом если ставка наоборот низкая, стоит присмотреться к бумагам с плавающим купоном, они позволят оставить Вам пространство для маневра, если ЦБ решит вдруг повысить ставку.

• Если это желание передержать деньги на краткосрочном промежутке под хорошим процентом, здесь бесспорно лучше всего подойдут короткие корпоративные облигации, они чаще всего имеют высокую ставку(обычно премия составляет 2-3% к ключевой ставке). Можно особо не волноваться за надёжность компании, нужно просто выбрать ту у которой конкретно сейчас нет никаких проблем, если это срок до полугода, вероятность, что она обанкротиться так быстро - крайне мала, но при этом выбирать компании с очень низким рейтингом или же через чур высокой долговой нагрузкой тоже не стоит.
• Если Ваша цель разместить средства на среднесрочный промежуток, тут стоит более детально подойти к вопросу.
• При сроке размещение от года стоит чуть более тщательно подходить к вопросу формирования портфеля, не стоит на все деньги покупать бумаги даже самых надёжных эмитентов, пользуйтесь правилом "не держите все яйца в одной корзине". Если сейчас период высокой ключевой ставки - большую часть портфеля стоит составить из бумаг с фиксированной ставкой, при этом не забыть добавить валютных размещений, чтоб не просесть в валюте. Если же сейчас наоборот, ставка низкая, фиксировать её на большую часть капитала не стоит. Помните про диверсификацию.
• Если Ваша цель создать портфель больше чем на 3 года, действовать нужно так же как и во прошлом пункте, но если там в целом можно забыть про распределение и просто реинвестировать средства в те же бумаги, либо снимать их, здесь так не получится. Большая часть бумаг идёт на срок 1-3 года, а составить портфель из длинных бумаг государственных компаний будет не лучшим решением в плане доходности, поэтому этот портфель придётся достаточно часто(раз в квартал-полгода) ребалансировать, вносить какие-то корректировки в связи с постоянно меняющейся экономической ситуацией в стране и в мире.

Я надеюсь, что эта статья была для Вас полезной, Вы узнали что-то новое для себя об облигациях и в будущем будете пользоваться этим потрясающим инструментом.

Любая информация указанная в данной статье не является инвестиционной рекомендацией. Вы несёте ответственность за свои инвестиции.