РФ рынок: что нас ждет сегодня
В пятницу индекс мосбиржи вырос на 0,8% до 2900 пунктов.
Юань вырос на 0,77% до 11,248.
Нефть в боковике на $67,2.
Геополитика: градус растет
Зеленский опять пошел угрожать Венгрии, в этот раз функционированием нефтепровода Дружба зависит от Венгрии.
Пока позиции сторон достаточны далеки.
Вэнс ждет урегулирование конфликта на горизонте 6 месяцев.
Компании:
1)Самолет: снова позитив
Прокуратора отменила решение Бастрыкина искать на стройках Самолета мошенников.
На это акции выросли на 5%, правда осталось вырасти еще на столько. Это оказалось разовой вещью, ну и славно. Бастрыкин решил набрать политических очков, но у него не особо вышло.
Ждем слабый МСФО на этой неделе.
2)Делимобиль: трудные времена
Выручка выросла на 16% г/г до 14,7 миллиардов рублей.
EBITDA упала на 34% г/г до 1,9 миллиардов рублей.
Чистый убыток 1,9 миллиарда рублей vs 523 миллиона прибыли год назад.
Чистый долг/EBITDA вырос до 6,4x vs 5,1x на конец 2024.
Глушат геолокацию, но главная реальная это высокая реальная ставка в 10%, и она ломает бизнес модель всех компаний построенных на долге - делимобиль и вуш не исключение.
На IPO ждали в 2025 относительно 2023 удвоение выручки, и прибыль в 4 миллиарда по итогам 2025. Но по факту мы получим рост выручки на 60% относительно 2023 и убыток в 4 миллиарда рублей. Бизнес с учетом всех вводных назвать дешевым тяжело - тут грозит снижение облигационного рейтинга, компания при этом стоит 9 EBITDA 2025, это недешево.
3)БСПБ: затягивая пояса
Банк выплатит 16,61 рублей дивиденда за 1 полугодие 2025. На этом акции вкупе со слабым отчетом сделали -10% за неделю.
ROE за 1П 2024 составил 17%.
Банк видит повышенные кредитные риски => экономит деньги и снижает payout.
Заплатили 30% прибыли за 1П 2025 vs 50% традиционных.
Если, это устойчиво будет, то дивидендная доходность упадет на 40%, и ДД по итогам года составит 7-8%. Да, банк стоит 4 прибыли, но если дивиденды рухнут, то акция не будет интересна. Плюс и акционеры из УК «Верные друзья» продали свои пакеты на 14% - непонятно зачем и по какой цене.
Базово, банк может быть интересен, но с большИм дисконтом за неопределенность. Пока это идея слишком популярная и мы тут видим разочарование.
Резюме
Аутсайдерами на неделе были мирные акции - сентимент закономерно тут поменялся, учитывая риторику участников конфликта.
На этой неделе вал отчетов продолжится - отчеты будут не радовать, в том числе и в нефтегазовом секторе, с одной стороны это секрет полишинеля (все про это знают), с другой до рынка может долго доходить. Впереди сопротивление 2950, внизу поддержка 2850 пунктов, видимо и будем ходить в этом диапазоне.
