Введение: уникальность швейцарского франка
Швейцарский франк (CHF) — не просто денежная единица, а символ стабильности, надежности и финансового благополучия. На протяжении десятилетий он сохраняет статус безопасной гавани для инвесторов во времена экономической неопределенности и геополитических потрясений. Эта валюта, которую трейдеры ласково называют «свисси» (swissy), представляет собой уникальный феномен в мировой финансовой системе: несмотря на скромные размеры экономики своей страны, она оказывает значительное влияние на глобальные рынки и продолжает укреплять свои позиции. В этой статье мы подробно рассмотрим историю франка, его текущее состояние, международную роль и перспективы на будущее.
Исторический путь швейцарского франка
Ранний период: от раздробленности к единой валюте
До середины XIX века на территории Швейцарии существовала чрезвычайно сложная денежная система. Более 75 различных учреждений, включая 25 кантонов и полукантонов, 16 городов и аббатства, выпускали собственные монеты. В обращении находилось около 860 видов различных монет различной ценности и номинала, а с учетом банкнот частных банков общее количество денежных единиц достигало примерно 8000. Национальные валюты составляли лишь 15% от общего числа денег в обращении, остальную часть составляли иностранные валюты, в основном привезенные купцами.
Первая попытка введения единой валюты была предпринята в 1798 году с созданием Гельветической республики и введением франка (franc de Suisse), равного 6,614 граммам чистого серебра или 1,4597 французского франка. Однако после ликвидации республики в 1803 году выпуск единой валюты прекратился, и кантоны вернули себе право чеканки монет, хотя и с ориентацией на единый франк стоимостью 6,77025 грамма чистого серебра.
Становление современной валютной системы
Ключевой момент в истории швейцарского франка наступил с принятием первой Швейцарской федеральной конституции 1848 года, которая закрепила исключительное право федерального правительства на денежную эмиссию. 7 мая 1850 года был принят «Федеральный закон о швейцарской монетной системе», утвердивший швейцарский франк в качестве национальной валюты, ориентированной на французский (серебряный) франк. Уже в 1850 году были отчеканены новые монеты, которые через год выпустили в обращение.
В 1865 году Швейцария присоединилась к Латинскому валютному союзу с Францией, Бельгией и Италией, где валюты обменивались в соотношении 4,5 грамма серебра за 0,290322 грамма золота. После распада союза в 1927 году Швейцария сохраняла золотой паритет до 1936 года, когда в результате Великой депрессии франк обесценился на 30% одновременно с падением других мировых валют.
Послевоенное развитие и современность
С 1945 года действовала привязка франка к американскому доллару по курсу около 4,3:1, которая была отменена в 1973 году. С тех пор курс доллара к франку постоянно снижался, достигнув примерно паритета в настоящее время. Благодаря гибкому обменному курсу, устойчивому развитию экономики и политической стабильности, швейцарский франк стал одной из самых стабильных валют в мире.
Швейцарский франк сегодня: курс и экономический контекст
Текущие обменные курсы
На 24 августа 2025 года швейцарский франк демонстрирует следующие курсы по отношению к основным мировым валютам:
- 1 CHF = 1,24774 USD (доллар США)
- 1 CHF = 1,06445 EUR (евро)
- 1 CHF = 0,80133 USD (при обратной котировке USD/CHF)
- 1 CHF = 99,75 RUB (российский рубль по курсу ЦБ РФ)
За последнюю неделю курс франка к доллару колебался между максимумом 1,2493 (22 августа 2025 года) и минимумом 1,23396 (22 августа 2025 года), показывая относительную стабильность с ростом на 0,643% по сравнению с недельной давностью.
Экономические показатели Швейцарии
Стабильность франка подкрепляется прочными экономическими фундаментальными показателями страны:
- Уровень инфляции: 0,2% (июль 2025 года) — один из самых низких в мире
- Уровень безработицы: 2,7% (июль 2025 года)
- Экономический рост (ВВП): 2,0% (г/г)
- Процентная ставка Швейцарского национального банка: 0,00%
- Торговый баланс: профицит 1,981 млрд CHF
- Производительность труда: превышает 100 долларов США на один отработанный час — самый высокий показатель среди крупнейших экономик мира
Международное использование швейцарского франка
География обращения
Швейцарский франк является законным платежным средством не только в Швейцарии, но и в нескольких других территориях:
- Княжество Лихтенштейн (официальная валюта с 1924 года, валютный договор заключен в 1980 году)
- Итальянский эксклав Кампионе-д'Италия
- Немецкая гемайнде Бюзинген-ам-Хохрайн
Интересно, что Лихтенштейн имеет право чеканить собственные монеты (используется преимущественно для юбилейных выпусков), которые действуют как платежное средство только на его территории.
Роль в мировой финансовой системе
Швейцарский франк занимает уникальное положение в глобальной финансовой архитектуре:
- Резервная валюта: CHF входит в число мировых резервных валют, хотя его доля в общих резервах сравнительно невелика
- Валюта-убежище: во времена экономической нестабильности инвесторы активно переводят средства во франки, что приводит к его укреплению
- Банковская система: швейцарские банки предлагают счета во франках, сокращая валютные риски для клиентов
- Международные организации: некоторые международные спортивные организации используют франк в своих операциях
Валютные пары и торговля на Forex
На международном валютном рынке франк активно торгуется в основных парах:
- USD/CHF — доллар США к швейцарскому франку
- EUR/CHF — евро к швейцарскому франку
- CHF/JPY — швейцарский франк к японской иене
- GBP/CHF — британский фунт к швейцарскому франку
На 24 августа 2025 года цена пары USD/CHF составляет 0,80133, снизившись на 0,47% по сравнению с предыдущей торговой сессией.
Факторы, влияющие на курс швейцарского франка
Действия Швейцарского национального банка (SNB)
SNB играет ключевую роль в формировании курса национальной валюты. В настоящее время банк придерживается мягкой денежно-кредитной политики:
- Ключевая ставка сохранена на уровне 0,00%
- Инфляция остается ниже целевого уровня в 2%, что укрепляет ожидания возможного дальнейшего снижения ставок
- Банк не исключает возврата к отрицательным процентным ставкам в случае ухудшения экономической ситуации
Экономические показатели и конкурентноспособность
Вопреки распространенному мнению, сильная валюта не сделала швейцарский экспорт неконкурентоспособным. Объем экспорта продолжает увеличиваться и сегодня находится на историческом максимуме, составляя около 75% ВВП страны и почти 2% от мирового экспорта.
Швейцария занимает первое место среди крупных экономик по уровню сложности экспорта — показателю, отражающему требуемый уровень знаний и квалификаций при производстве единицы экспортируемых товаров. Более половины экспортируемой продукции классифицируется как «высокотехнологичная», что более чем вдвое превышает долю таких товаров в экспорте США.
Внешнеполитические факторы
На курс франка влияют и внешние события:
- Тарифная политика США: 7 августа 2025 года вступил в силу тариф президента Дональда Трампа в размере 39% на швейцарские импортные товары — самый высокий среди развитых стран — нацеленный на товары роскоши и потребительские товары
- Выборы в Германии: предстоящие выборы в Германии могут повлиять на волатильность евро, что традиционно сказывается на курсе франка due to сильной корреляции между премией за волатильность евро и CHF
- Геополитические риски: в периоды международной напряженности возрастает спрос на франк как на актив-убежище
Перспективы швейцарского франка
Краткосрочные прогнозы (2025-2026 годы)
Аналитики прогнозируют развитие нисходящей динамики по курсу USD/CHF в 2025 году. Целевые показатели аналитиков расходятся: по самым негативным прогнозам, стоимость актива к концу года может снизиться до 0,6970. Более умеренные прогнозы указывают на снижение котировок до 0,7117.
На 2026 год ожидается торговый диапазон в пределах 0,6027–0,7900. По оптимистичным прогнозам, курс пары может достичь 0,7650, while негативные сценарии предполагают снижение до 0,7120–0,6335.
Долгосрочные тенденции (2027-2030 годы и далее)
Долгосрочные прогнозы имеют смешанный характер из-за множества влияющих факторов. По мнению ряда экспертов, котировки USD/CHF могут достигнуть 0,8895 к 2030 году. Более консервативные прогнозы указывают на стабилизацию цены в широком диапазоне 0,6750–0,8335.
Bank of America выражает обеспокоенность по поводу устойчивости недавнего снижения швейцарского франка, предполагая, что текущая слабость валюты может не продлиться долго. Аналитики ставят под сомнение эффективность потенциальных будущих мер политики SNB, когда ставка достигнет конечного уровня в 0,25%.
Фундаментальные факторы будущего
Будущее франка будет определяться несколькими ключевыми факторами:
- Способность Швейцарии сохранять инновационное лидерство: страна более десяти лет занимает лидирующие позиции в Глобальном инновационном индексе
- Демографические вызовы: старение населения может повлиять на экономический рост
- Глобальная налоговая реформа: изменения в международном налогообложении могут повлиять на привлекательность швейцарской финансовой системы
- Развитие цифровых валют: появление CBDC (цифровых валют центральных банков) может изменить международную валютную систему
Заключение: урок швейцарского франка для мира
Швейцарский франк продолжает оставаться образцом стабильности и надежности в мире валют. Его история демонстрирует, что даже небольшая страна с ограниченными природными ресурсами может создать одну из самых сильных и уважаемых валют в мире при условии политической стабильности, продуманной экономической политики и ориентации на высокотехнологичные отрасли.
Урок Швейцарии для других страны, включая США, состоит в том, что дешевая валюта — не решение для разрушенного промышленного сектора. Развитым экономикам необходимо конкурировать качеством, а не ценой. Девальвация может обернуться обратным эффектом, побуждая производителей делать ставку на более дешёвые товары.
Швейцарцы незаметно для всего мира создали, по сути, всепогодную экономику, где франк стабильно укреплялся вне зависимости от того, рос ли доллар или снижался, находилась ли мировая экономика в рецессии или переживала подъём. Кажется, они просто знают, как оставаться конкурентоспособными в любых условиях.
В ближайшие годы швейцарский франк, вероятно, сохранит свой статус валюты-убежища и важного элемента международной финансовой системы, хотя его динамика будет зависеть от способности Швейцарии адаптироваться к быстро меняющимся глобальным вызовам и сохранять свои конкурентные преимущества в области инноваций и качества продукции.
Источники: