Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании Совкомфлот за 1 полугодие 2025 года.
Введение
Вопрос о том, являются ли инвестиции в акции Совкомфлот перспективным направлением в 2025 году, волнует многих участников фондового рынка. ПАО «Совкомфлот» — крупнейшая судоходная компания России и один из мировых лидеров в сегменте танкерных перевозок, однако ее деятельность продолжает оставаться под серьезным давлением внешнеполитических факторов. После введения блокирующих санкций США (SDN-лист) в январе 2025 года, под которые попала значительная часть флота, финансовые показатели компании претерпели существенные изменения. Данный анализ поможет разобраться в текущей ситуации, оценить финансовые результаты за первое полугодие 2025 года и сделать обоснованные выводы о потенциальных рисках и возможностях для тех, кто рассматривает акции Совкомфлот как объект для вложений.
Основной раздел: Анализ финансового состояния и перспектив Совкомфлота
Финансовые результаты Совкомфлот по итогам первого полугодия 2025 года отразили всю сложность адаптации компании к новым реалиям. Ключевые показатели продемонстрировали резкое ухудшение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка компании сократилась на 42,2% в годовом сопоставлении, составив 53,4 млрд рублей. Основной причиной стало вынужденное простаивание порядка 3/4 флота, оказавшегося под санкционными ограничениями, что привело к потере значительной части доходов.
Еще более драматичная ситуация сложилась с прибылью. Компания получила операционный убыток в размере -29,1 млрд рублей против прибыли годом ранее, а чистый убыток достиг отметки -36,8 млрд рублей. Важно отметить, что значительную часть этого убытка обусловил неденежный фактор — обесценение судов на 31,4 млрд рублей, что стало прямым следствием санкций и пересмотра будущих денежных потоков. Показатель EBITDA, очищенный от амортизации, также снизился на 57,8% г/г, до 22,6 млрд рублей.
Несмотря на шквал негатива, фундамент финансовой устойчивости Совкомфлот сохраняется. На конец отчетного периода компания продемонстрировала феноменальный показатель — отрицательный чистый долг (Net Debt/EBITDA = -0.04x). Это означает, что объем денежных средств и ликвидных активов на счетах (порядка 106 млрд рублей) превысил объем финансовых обязательств (102,8 млрд рублей). Такая мощная ликвидность предоставляет компании серьезный запас прочности для продолжения операционной деятельности и адаптации в условиях санкций.
Для инвесторов ключевым вопросом остается дивидендная политика. После выплат за 2023 год компания отказалась от них за 2024 год. Перспективы выплат за 2025 год остаются туманными. Хотя руководство Совкомфлот, в лице финансового директора Александра Вербо, и выражает осторожный оптимизм, отмечая возвращение к скорректированной прибыли во втором квартале, объективные данные за полугодие не позволяют с уверенностью рассчитывать на значительные дивиденды. Любые выплаты будут возможны только при условии получения чистой прибыли по МСФО по итогам года, что в текущих условиях является сложной задачей.
Заключение: Стоит ли делать инвестиции в акции Совкомфлот?
Принимая решение об инвестициях в акции Совкомфлот, необходимо четко осознавать природу их текущей стоимости. Рост котировок в последние недели является скорее спекулятивной реакцией рынка на геополитические ожидания, нежели отражением улучшения фундаментальных показателей. Санкционное давление никуда не исчезло, рубль остается крепким, а цены на нефть не демонстрируют того роста, который мог бы существенно поддержать финансовые результаты компании.
Таким образом, акции Совкомфлот сегодня — это высокорискованный актив. Их стоимость почти полностью завязана на политической конъюнктуре и слухах о возможном смягчении санкционного режима. Для консервативных инвесторов, ориентированных на дивиденды и стабильность, эти бумаги в данный момент не подходят. Для спекулянтов, готовых играть на волатильности, вызванной новостным фоном, они могут представлять интерес. Однако следует помнить, что до тех пор, пока не появятся конкретные позитивные изменения в условиях работы компании, фундаментальных оснований для устойчивого роста котировок акций Совкомфлот нет. Рациональной стратегией пока остается выжидательная позиция и тщательный мониторинг геополитической и финансовой отчетности компании.
🔥 Подпишись на Мой Телеграмм канал про инвестиции и трейдинг : https://t.me/BirgewoySpekulant
*Статья носит информационный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.*