29 августа стартует размещение облигаций «Уральская Сталь» с купоном 19,5–20% годовых. Разбираем параметры выпуска, финансовое состояние компании и скрытые риски металлургического сектора.
Новые облигации
На рынок выходит новый горячий выпуск — облигации «Уральская Сталь» с купоном до 20% годовых и сроком 2,5 года. Минимальный порог входа — всего 10 000 ₽ через Т-Банк*, что делает бумаги доступными для частных инвесторов. На первый взгляд, условия кажутся щедрыми, но важно копнуть глубже: чем живёт компания, какие у неё финансовые перспективы и оправдана ли такая доходность.
*У Т-банка комиссия брокера: 0,15%. Для тех у кого нет счета для инвестиций от Т-Банка, то по условиям программы предусмотрен бонус до 5000 ₽, что формально перекрывает расходы на брокерскую комиссию. Пользуйтесь!)
Основные параметры выпуска
- 📅 Дата размещения: 29 августа 2025
- 📈 Купон: 19,5–20% годовых
- 📊 Доходность при реинвестировании: до 21,94%
- ⏳ Срок обращения: 2,5 года
- 💵 Валюта: рубли
- 🔄 Купон: фиксированный, выплаты раз в 30 дней
- 🧾 Оферта: нет
- 📉 Амортизация: не предусмотрена
Кстати, уже 5 лет я пишу в Telegram то, что не успевает дойти до новостей: инсайды, цифры, разборы, мысли на ходу. Один день — инфа про майнинг Бутана. Другой — как выбрать трейдинг-бота или почему кофе — новый биткоин. Без воды и по делу.
Бизнес-модель: металлургия полного цикла
«Уральская Сталь» это один из крупнейших промышленных активов Оренбургской области и ведущий поставщик мостовых сталей, рельсовой заготовки, трубного проката и чугуна. Компания работает по схеме полного цикла: от коксохимии и доменного производства до листопрокатного и литейного переделов.
С марта 2022 года завод объединён с Загорским трубным заводом, что укрепило позиции в сегменте труб для нефтегаза и инфраструктуры. В планах — запуск трубопрокатного и колесопрокатного производств, что может увеличить вертикальную интеграцию и снизить зависимость от внешних поставщиков.
Финансовые показатели: тревожные тренды
📊 За 2024 год:
- Выручка: 154,7 млрд ₽ (–4,6% г/г)
- Операционная прибыль: 12,3 млрд ₽ (–70,9% г/г)
- Чистая прибыль: 5,4 млрд ₽ (–83,1% г/г)
- Рейтинги: «A(RU)» (Негативный) АКРА, «A+.ru» (Стабильный) НКР
🔎 Инсайт: несмотря на стабильные объёмы производства, маржинальность резко просела. Это прямое следствие падения цен на сталь, роста логистических расходов и санкционного давления. Прибыль сократилась в 6 раз, что объясняет высокую доходность по новому выпуску — инвесторов нужно привлекать премией за риск.
Что поддерживает выпуск
- Ключевая ставка ЦБ — 18%. Купон в 19,5–20% даёт премию к депозитам и облигациям первого эшелона.
- Группа с трубным бизнесом. Синергия с Загорским трубным заводом создаёт устойчивый спрос со стороны нефтегаза и инфраструктуры.
- Инвестиции в новые цеха. Колесопрокатное и трубопрокатное производства могут расширить линейку продуктов и снизить уязвимость к отдельным сегментам.
Риски: что может ударить по инвестору
- Волатильность цен на сталь. Падение котировок напрямую режет прибыльность металлургов.
- Санкции и логистика. Ограничения по экспорту и сложности с поставками оборудования повышают расходы.
- Макроэкономическая нестабильность. Дорогие кредиты и замедление строительства снижают спрос на металл.
- Слабые финрезультаты 2024 года. Рентабельность уже под давлением, а рейтинговые агентства фиксируют «негативный» прогноз.
Стоит ли брать облигации «Уральская Сталь»?
✅ Если вы ищете высокую доходность на горизонте 2,5 лет и готовы принять отраслевые риски металлургии — выпуск может быть интересным дополнением к портфелю.
❌ Если же приоритет — стабильность выплат, высокая надёжность и низкая волатильность, то бумаги лучше обойти стороной. Здесь высокая доходность — отражение проблем в финансовой отчётности.
⚠️ Дисклеймер: материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Решения об инвестициях вы принимаете самостоятельно, учитывая собственный риск-профиль.
Кстати
В моём Telegram-канале я регулярно делюсь своими сделками и достижениями – например, с начала года я получаю около 24,73% годовых на выпуске корпоративных бондов. Рассказываю, как выбираю эмитентов, как оцениваю риски и почему это работает лучше, чем вклады. Присоединяйтесь!