Нижнекамскнефтехим раскрыл бухгалтерскую отчетность за 1 п/г 2025 г.
Выручка компании увеличилась на 14,0% до 132,2 млрд руб., судя по всему, по причине роста объема выпуска продукции. Напомним, что в прошлом году компания ввела в строй нефтехимический комплекс ЭП-600, с помощью которого планируется удвоить производство этилена.
Затраты росли большими темпами (+18,7%), составив 108,7 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась на 3,5%, составив 23,5 млрд руб., при этом операционная рентабельность сократилась с 21,0% до 17,8%.
Отчетный период ознаменовался существенным скачком процентных расходов на фоне увеличения кредитного портфеля и удорожания стоимости его обслуживания. Проценты к получению выросли почти в три раза до 900 млн руб. Обращает на себя внимание внушительный размер положительных курсовых разниц по валютной части кредитов, составивший свыше 15,0 млрд руб.
В итоге Нижнекамскнефтехим зафиксировал чистую прибыль в размере 21,8 млрд руб. (-7,7%).
По линии балансовых показателей отметим сохраняющуюся на высоком уровне дебиторскую задолженность (65,1 млрд руб.), а также продолжающееся увеличение объема основных средств, достигших 392,6 млрд руб. Балансовая цена акции на конец отчетного квартала составила 152,6 руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.
В настоящий момент привилегированные акции компании, торгующиеся исходя из P/BV 2025 около 0,5, продолжают входить в число наших приоритетов.
____________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.