РФ рынок: что нас ждет сегодня
В четверг индекс мосбиржи упал на 2% до 2877 пунктов.
Юань вырос на 0,13% до 11,162.
Нефть выросла на 1% до $67,6.
Переговоры: пелена спадает
Зеленский опять по ястребиному говорил с утра.
Что в 2026 начнут делать дальние ракеты фламинго, дайте денег у нас будет больше дронов, что через пару месяцев Украина отобьет назад Сумщину, что хотят получить гарантии безопасности от ЕС в течении 7-10 дней до встречи с Путиным и т.д
Потом Лавров опять начал говорить о нелегетимности Зеленского, что Россия считает неприемлемым присутствие иностранных военных на Украине недопустимым.
Трамп заявил, что хочет отойти от конфликта на пару недель, пусть мол сами решает.
Пока стороны не хотят друг с другом договариваться, катализатором переговоров выступает Трамп, и без его последовательных действий никаких прорывов не будет. Вчерашние выступления представителей этот тезис подтверждают.
Поэтому, в моменте мирный трек откладывается - мира в течении пары недель не будет.
Компании:
1)Самолет: обыски
Вчера акции компании рухнули на 10% после публикации новости о об обысках, связанных с задержками в ЖК Новое Колпино и Курортном квартале. Возбудив уголовные дела.
Достаточно вспомнить истории Русагро, ЮГК - люди заранее бегут продавать. А учитывая что здесь под снижение ставки спекулянтов агрессивно покупали, то увидели такое падение по бумаге.
Ну и недавняя смерть акционера не добавляет позитива.
Пока покупать не хочется, да взяли под усиленный контроль, да это не обыски в централом офисе, но в других ЖК ситуация не сильно лучше и тоже могут быть задержки, ничто не мешает провести обыски в других офисах.
Но пока на бизнес это не особо влияет.
2)Т-банк: не теряя темпа
Компания отчиталась по МСФО за 2кв 2025.
Чистая прибыль выросла на 99% г/г и составила 46,8 миллиардов рублей.
ROE составил 28,4%.
За полугодие прибыль выросла на 75% г/г до 80,2 миллиардов рублей.
ROE составил 26,6%.
5,6 миллиардов рублей заработали на переоценке пакета в Яндексе.
Молодцы! Банк остается одним из самых интересных и понятных активов в секторе.
Продолжаем держать в стратегиях. P/E 2025 в 5 это дешево для такого актива.
3)Софтлайн: не все так гладко
Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025.
Выручка выросла на 8% г/г до 46 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 3% г/г до 3,5 миллиардов рублей.
Убыток составил 88 миллионов рублей.
Чистый долг вырос до 17,9 миллиардов рублей.
Чистый долг/EBITDA вырос до 2,5x vs 0,9x год назад.
Пока компания убыточная, большой долг и низкая маржинальность тоже не добавляют привлекательности, даже несмотря на приход ВЭБа в акционеры. В моменте акция не интересна.
4)ТМК: под бременем ставки
Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025.
Выручка упала на 14% г/г до 237 миллиардов рублей
EBITDA упала на 2% г/г до 45 миллиардов рублей.
Чистый убыток вырос до 3,2 миллиардов рублей.
Чистый долг/EBITDA вырос до 3,2x.
Вырос оборотный капитал на 50 миллиардов рублей, ну и ставка продолжает оказывать давление на бизнес - режут инвестиции + ОПЕК+ ограничивает бурение.
Но компания взяла под контроль расходы, что несколько сгладило ситуацию.
Пока не интересно - работают на кредиторов, а не акционеров.
Резюме
Мирный трек откладывается, в моменте риск аппетит на рынке падает.
Падаем под собственной тяжестью, маржинальные позиции давят на рынок, особенно в акциях выигрывающих от мира. Раз мира не будет через пару недель - нужно продавать. Нужно очищение от плечей. Увы, такой рынок и без триггеров он продолжит сползать. Впереди поддержки 2800-2850, от них буду что-то делать.
Всем хороших выходных!
