Достаточно широкий спектр финансовых продуктов, которые рынок предлагает своим участникам, в последнее время активно пополняется за счет так называемого «финтеха». Это новые форматы проведения финансовых операций, в том числе привлечения финансирования, с использованием технологий дистанционного взаимодействия участников с помощью специально созданных операционных систем, функционирующих в сети «интернет». С целью обеспечения безопасности, защиты информации и ресурсов, которые обращаются в этих системах, программное обеспечение и операционная деятельность структурируются в рамках отдельных, защищенных системами информационной безопасности программных контуров (электронных площадок), именуемых «технологическими платформами». Для осуществления процессов привлечения инвестиций используются «инвестиционные платформы», деятельность которых регулируется отдельным законодательным актом на уровне федерального закона и контролируется Центральным Банком Российской Федерации.
Сам продукт привлечения внешнего финансирования путем организации «коллективных инвестиций» называется «краудинвестинг» (от английского слова «crowd» - толпа).
Краудинвестинг — это инструмент привлечения капитала, используемый для финансирования старт-апов (вновь образованных компаний, развивающих бизнес на основе товаров и услуг, созданных основателями бизнеса и доведенных до стадии MVP - «минимально востребованного продукта») и для предприятий малого бизнеса, нуждающегося в масштабировании успешно построенных бизнес-моделей.
Краудинвестинг обеспечивает бенефициарам этих компаний возможность получения финансовых средств от широкого круга небольших независимых инвесторов посредством совершения сделок продажи этим инвесторам акций своих предприятий через размещение инвестиционного предложения с последующим оформлением сделки купли-продажи на специализированных инвестиционных платформах. Принципиальное отличие краудинвестинга от иных форм коллективного финансирования состоит в том, что инвесторы, внося свои средства, получают долю в акционерном капитале компании и делят с другими акционерами риски потери вложений, но взамен приобретают право получения дивидендов и роста стоимости их акций (капитализации) за счет развития бизнеса перспективных компаний — эмитентов.
Краудинвестинг, как правило, может «закрывать» потребность в финансировании на этапе развития, когда уже есть «работающий» продукт и освоено стартовое финансирование, а для дальнейшего роста и масштабирования бизнеса необходимы дополнительные финансовые ресурсы, желательно долгосрочные и в форме инвестиций, а не долговых обязательств.
Регулирование краудинвестинга в России
В России регулирование краудинвестинга производится на основе Федерального Закона от 02.08.2019 N 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Согласно этому закону, операции краудинвестинга могут осуществляться только через специализированные электронные площадки — инвестиционные платформы, зарегистрированные в уполномоченном органе, которым является Центральный Банк Российской Федерации. Такой порядок позволяет регулировать и контролировать проведение операций, а также обеспечивает защиту прав инвесторов и акционеров.
Что говорит статистика
В годовом отчете Банка России за 2024 год отмечается: «продолжилось развитие рынка инвестиционных платформ (краудфандинг). Количество операторов инвестиционных платформ на 01.01.2025 составило 93 единицы. Объем денежных средств, привлеченных на рынке краудфандинга, в 2024 году составил 54 млрд рублей, превысив на 62% аналогичный показатель 2023 года. При этом активно развивался рынок краудинвестинга (ценные бумаги). В 2024 году объем привлеченного инвестирования посредством краудинвестинга увеличился более чем в 2 раза по сравнению с 2023 годом и составил свыше 12,5 млрд рублей (23% в структуре привлеченных средств). На инвестиционных платформах на конец 2024 года было зарегистрировано 172,0 тыс. инвесторов (+35%) и 48,1 тыс. лиц, привлекающих инвестиции (+42%). Инвесторами выступали преимущественно физические лица (98% общего количества активных инвесторов), заемщиками – субъекты МСП (осуществляющие оптовую, розничную торговлю, операции с недвижимым имуществом и другое), на долю которых пришлось порядка 87% денежных средств, привлекаемых через платформы».
Стоит отметить тот факт, что с момента введения в действие в 2020 г. закона, регулирующего данный вид деятельности, показатели краудфандинга в целом и краудинвестинга в частности год к году показывают уверенный рост объемов и участников, что говорит о хорошем потенциале развития данного сектора финансового рынка.
Роль регистраторов в краудинвестинговых сделках
Инвестиционные платформы, развивающие краудинвестинг, являются эффективными инструментами привлечения долевого финансирования для эмитентов, размещающих свои акции в поисках широкого круга внешних инвесторов, готовых стать акционерами перспективных бизнес-проектов.
По итогу проведения операций краудинвестинга у компаний-эмитентов, привлекающих финансирование через этот инструмент, появляются новые акционеры. А значит, возникает потребность участия в этом процессе лицензированной компании-регистратора, в обязанности которого входит учет изменений в структуре акционерного капитала и ведение реестра акционеров АО. Совершенно естественно, что в данной ситуации профессиональные участники рынка — регистраторы — не упускают возможности обеспечить своих клиентов современной и технологичной услугой, регистрируя собственные инвестиционные платформы. На текущий момент из 36 российских компаниий-регистраторов, входящих в реестр Банка России, у 13 имеются собственные инвестиционные платформы.
Преимущества инвестплатформы АО «Реестр» для эмитентов и инвесторов
Акционерное общество «Реестр», как один из ведущих игроков рынка регистраторских услуг, активно использует возможности инвестиционной платформы, предлагая как своим клиентам, так и внешним эмитентам, возможности размещения инвестиционных предложений для привлечения инвестиций по «закрытой подписке». За три года фактической деятельности инвестиционной платформы АО «Реестр» реализовано сделок на общую сумму порядка 1,1 млрд руб.
В чём же преимущества синтеза возможностей платформы, принадлежащей регистратору, и компетенций профессионального участника рынка ценных бумаг?
Для эмитентов и инвесторов - это:
- доверие к лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг и устоявшаяся репутация на финансовом рынке, которая удостоверена эмитентами, доверившими регистратору ведение своего реестра акционеров;
- наличие операционных и технологических возможностей единовременного проведения операций реализации и учета изменений акционерного капитала и состава акционеров в реестре за счет коллаборации функционала действующей инвестплатформы и квалификации регистратора;
- наличие профессиональной экспертизы;
- соединение компетенций регистратора и участника финансового рынка;
- расширение линейки услуг и комплексные решения для эмитентов и инвесторов;
- экономия затрат за счет проведения всех операций фактически в периметре одного профит-центра, без привлечения дополнительных посредников, посредством задействованных трудовых, интеллектуальных и материальных ресурсов одной компании.
Возможности для операторов независимых краудинвестинговых платформ
Для операторов независимых краудинвестинговых платформ также открываются широкие потенциальные возможности сотрудничества с регистратором, позволяющие им значительно улучшить клиентоориентированность, технологичность и экономику услуг, оказываемых участникам платформы (эмитентам и инвесторам); а также обеспечить удобство пользования участникам платформы при интеграции её клиентского интерфейса с учетными системами регистратора. Такой сервис одним из первых на рынке реализован Акционерным Обществом «Реестр» с некоторыми из краудинвестинговых платформ в рамках партнерских программ сотрудничества.
- За счет расширения «воронки продаж» услуг регистратора, сотрудничество с операторами краудинвестинговых платформ открывает для последних возможности получения льготных тарифов на обслуживание тех клиентов, которые передали свой реестр на ведение регистратору по протекции платформы. Предоставление клиентам платформы льготной тарификации услуг регистратора, в свою очередь, будет являться конкурентным преимуществом на рынке для оператора платформы, предлагающего свои услуги эмитентам.
- Отлаженные технологии взаимодействия обеспечат возможность расширения потенциала рынка и надежность проводимых операций.
- Достигается комплексное повышение эффективности за счет объединения компетенций и синергии взаимодействия, а также перспектив кросс-сейлинга и расширения целевой аудитории клиентов и доли профильного рыночного сегмента для обоих партнеров в лице Оператора платформы и компании-регистратора.
Подводя итог вышесказанному, напрашивается вывод о том, что краудинвестинг в обозримом будущем займёт место одного из эффективных инструментов финансового рынка, привлекающих всё большее количество участников и обеспечивающих рост объемов частных инвестиций в развитие экономики, новых технологий и малого предпринимательства. Использовать шанс стать лидерами на этом рынке имеют те финансовые учреждения, которые активно используют преимущества сотрудничества и взаимной интеграции компетенций и ресурсов, предоставленных пользователям технологичных, гибких и кастомизированных сервисов. АО «Реестр» занимает достойное место в ряду таких компаний, успешно предлагая действующим и потенциальным клиентам воспользоваться возможностями нашей инвестиционной платформы и услугами регистратора в кооперации с партнерами из числа действующих краудинвестинговых платформ.
Автор:
Юрий Коптелов, заместитель генерального директора по финансово-инвестиционным сервисам
Другие статьи читайте на сайте АО «Реестр-Консалтинг»