Что произойдёт, если компания перестанет платить по своим обязательствам — будь то долги, облигационные платежи или счета поставщиков? Я объясняю процедуру признания несостоятельности и даю советы, как поступать инвесторам в подобной ситуации.
Как развивается процесс?
1️⃣ Внешнее управление или санация
Иногда компании удаётся избежать полного краха благодаря внешнему управлению или финансовой помощи государства. Эти меры позволяют временно стабилизировать положение предприятия и провести реструктуризацию долгов. Однако такие случаи редки и зависят от многих факторов.
2️⃣ Добровольная реструктуризация
Эту меру применяют добровольно между сторонами договора или же она становится частью процедуры наблюдения и внешнего управления. Цель — достичь компромисса до начала судебного процесса.
3️⃣ Конкурсное производство
Это наиболее распространённый исход, когда компания официально признается банкротом. Все активы продаются, а полученные средства распределяются среди кредиторов согласно установленной очередности выплат:
✅ Первая очередь: заработная плата сотрудников и выходное пособие;
✅ Вторая очередь: налоговые задолженности государству;
✅ Третья очередь: остальные кредиторы, включая владельцев облигаций.
Однако даже внутри третьей очереди существует строгий порядок приоритетов:
🔹 Обеспеченные кредиторы имеют преимущества (например, банковская ипотека);
🔹 Обычные инвесторы — большинство владельцев корпоративных облигаций находятся именно здесь;
🔹 Субординированные кредиты — фактически последнее звено, которое редко получает возмещение.
Чаще всего общая сумма обязательств превышает рыночную стоимость активов компании, что ведёт к значительным потерям или длительным задержкам выплат. Возврат средств инвесторам возможен лишь частично и спустя длительное время — порой годы.
💡 Что предпринять владельцу облигаций?
— ✅ Проанализируйте ситуацию объективно. Если признаки проблем очевидны (задержка платежей, отказ от исполнения обязательств), действуйте немедленно.
— ✅ Продайте бумаги раньше конкурентов. Потеря части вложенных средств лучше полной потери капитала.
— ✅ Следите за ходом переговоров. Возможно объявление о реструктуризации долга или выпуске новых облигаций. Активное участие в процессе голосования повысит шансы на получение компенсации.
— ❌ Избегайте соблазнительных предложений о покупке проблемных облигаций по низким ценам. Такие инвестиции рискованны и почти всегда ведут к убыткам.
Таким образом, банкротство эмитента не означает неизбежную потерю всех вложений, однако требует оперативного реагирования и минимизации потерь заранее.
Добрый Гном.
Инвестируйте осознанно.